20230806-招商期货-聚烯烃周报_宏观利好_产业矛盾不大_短期震荡为主_19页_1mb

聚烯烃周报（20230731-20230804）总结

一、聚烯烃概况

宏观利好，短期内震荡为主。产业链库存健康，供需双增，估值中性。

二、聚乙烯（PE）分析

（1）基本面

• 供应端：检修装置复产，压力有所上升，但库存处于正常偏低水平。
• 需求端：农地膜旺季启动，下游开工率小幅回升。
• 价格走势：现货先涨后跌，基差走强，估值中性。

（2）交易维度

• 短期：震荡为主，逢低做多塑料空PP。
• 中期：单边震荡偏多，逢低做多塑料，做空PP；关注新增产能与经济衰退风险。

三、聚丙烯（PP）分析

（1）基本面

• 供应端：新装置投产与检修复产叠加，进口窗口逐步打开，供应压力加大。
• 需求端：下游开工率小幅回升但复苏力度有限。
• 价格走势：进口窗口开启压制出口，短期震荡偏弱。

（2）交易维度

• 短期：买塑料空PP套利策略维持，震荡偏弱。
• 中长期：供需宽松，逢高做空PP或空配化工板块；关注新装置投放及订单情况。

四、风险提示

• 新增产能投放、下游需求、海外经济衰退力度。
• 汇率波动对进口窗口政策的影响。