20230527-国联证券-紫光股份-000938.SZ-发布定增预案_收购H3C49_股权持续推进_3页_398kb

事件：紫光股份（000938）发布2023年度向特定对象发行A股股票预案及重大资产购买预案，拟募资不超过120亿元收购新华三49%股权，用于巩固ICT领先地位、增强盈利水平。

➢ 优势分析：此次定增有助于提升公司长期竞争力，减少关联交易，并优化治理结构；H3C 2022年营收增长1231%，净利润增长865%，远超预期；收购价约2469亿元对应静态市盈率135倍，可能显著提升上市公司利润和估值。

➢ 盈利预测与评级：维持“买入”评级，目标价368元；预计2023-2025年营收和净利润年均复合增长率分别为1804%和相关倍数，当前PE分别为32x、28x、24x等。

➢ 风险提示：定增进度延迟、系统性风险、上游供应链问题等。

盈利预测细节详见财务数据表，预计未来增长强劲，但风险需关注。