20170927-东北证券-钢铁行业动态报告_中钢协表态支持钢铁行业发展_环保限产快速落地_19页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年9月27日，主要分析了中国钢铁行业在政策调控、市场供需、库存变化、价格走势及公司动态等方面的表现。整体观点指出，中钢协表态支持钢铁行业发展，环保限产政策加快落地，显示政策维稳力度较强。同时，钢铁行业面临环保压力，对下游需求产生影响，但部分企业受益于减产。

主要观点

• 政策维稳：中钢协强调钢铁行业价格合理回归，利润率不高，推动电炉产能置换，持续推进去产能政策。
• 环保限产：多个省市如邢台、太原、天津、石家庄、唐山、邯郸等发布限产方案，环保强度预期执行坚决。河南推行绿色环保调度制度，避免“一刀切”方式。
• 产量与开工率：全国粗钢产量未明显下降，但库存环比降低。高炉开工率下降，显示行业调整趋势。
• 价格走势：钢材价格全面下跌，铁矿石价格继续下降。北方价格跌幅较大，与环保限产预期消费影响有关。
• 投资建议：建议关注板材企业，以及京津冀以外的钢企。南方区域性龙头可能受益于北材南下受限，迎来布局机会。

关键信息

1. 供需格局

• 开工率：全国钢厂高炉开工率为75.00%，环比下降1.09个百分点；河北高炉开工率为75.24%，环比下降3.27个百分点；唐山高炉开工率与上周持平。
• 产量：Mysteel预估9月中旬全国粗钢产量为2365.18万吨，旬环比下降0.22%。螺纹钢产量增加，线材产量也有所上升。
• 盈利情况：全国钢厂盈利面为85.89%，螺纹钢盈利水平下降。

2. 库存情况

• 钢材库存：五大社会品库存1008.46万吨，周环比下降3.59万吨。螺纹钢库存大幅下降10.52万吨，显示下游需求尚可。
• 铁矿石库存：港口库存为1.32亿吨，周环比减少87万吨。原料库存可用天数略有变化。

3. 价格走势

• 钢材价格：螺纹钢、线材、型材、中厚板、热卷、窄带、冷板、镀锌、无缝管、焊管等品种周环比跌幅在1.63%至3.01%之间。
• 铁矿石价格：进口62%品位干基粉到岸价格为62.82美元/吨，周降8.62美元/吨；国产62%品位干基粉铁精矿含税价格为608.83元/吨，周降7.2元/吨。
• 期货价格：螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货价格全面下降，其中螺纹钢主力合约结算价下降222元/吨，热卷下降246元/吨。

4. 宏观与行业动态

• 环保政策：京津冀及周边地区启动环保限产，北京和天津发布采暖季停止土石方作业通知。
• 行业合作：中国宝武未来粗钢产量将达亿吨，与阿里巴巴合作发布“五阿哥小钢店”小程序。
• 行业整合：德国蒂森克虏伯与印度塔塔钢铁达成初步合并协议，成立“蒂森克虏伯塔塔钢铁公司”。
• 政策支持：发改委下发特急文件防止已化解的过剩产能死灰复燃，要求各省区开展去产能验收。

5. 公司动态

• 投资与融资：宝钢股份拟发行可交换债，规模不超过150亿元；首钢股份、鞍钢股份等获得买入或增持评级。
• 减持与担保：多家公司发布高管减持或担保公告，如凌钢股份、宝钢股份、马钢股份等。
• 业绩预告：新余钢铁预计2017年1-9月实现净利润13亿至15亿元。

投资建议

• 布局方向：建议关注板材企业，以及京津冀以外的钢企。
• 受益企业：南方区域性龙头可能因北材南下受限而迎来布局良机。
• 推荐股票：首钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、本钢板材、南钢股份、马钢股份、柳钢股份。

股市回顾

• 板块表现：申万钢铁板块本周跌幅2.56%，凤形股份领涨，涨幅10.96%；华菱钢铁、方大特钢、柳钢股份领跌。
• 个股表现：凤形股份、酒钢宏兴、中原特钢涨幅居前；华菱钢铁、方大特钢、柳钢股份跌幅较大。

重点公司投资评级

结论

本报告综合分析了钢铁行业在政策、市场、库存、价格及公司动态等方面的最新情况，指出环保限产对行业产生较大影响，但政策维稳力度较强。同时，行业面临供需调整，建议投资者关注板材企业及南方区域性龙头，以应对市场变化。