20221016-华安证券-有色金属行业周报_加息预期扰动情绪_需求复苏预期支撑金属价格_17页_1mb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容

本周有色金属整体表现优于沪深300指数，涨幅为 2.77%，而同期上证指数涨幅为 1.57%，深证成指涨幅为 3.18%，沪深300涨幅为 0.99%。行业整体呈现分化趋势，其中非金属新材料涨幅最大，达 13.01%，其次是金属新材料Ⅲ、磁性材料和铝，涨幅分别为 8.27%、5.64% 和 3.62%。

主要观点

市场表现：有色金属板块本周表现优于大盘，主要受需求复苏预期支撑。
政策影响：国庆前地产政策端利好频出，尤其是首套住房公积金贷款利率的下调，对铜、铝等金属需求形成支撑。
加息预期：美联储维持鹰派立场，加息预期升温，导致贵金属价格承压下跌。
供需关系：部分金属如锂、钴、铜、铝等因供应紧张和需求改善，价格持续上涨。
库存变化：基本金属库存多数周同比上涨，铜库存涨幅最大，达到 109.28%，而锡库存周同比下跌 1.62%。

新能源金属

锂：本周锂价小幅上涨，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为 52.50万元/吨 和 49.89万元/吨，周同比上涨 2.94% 和 1.63%。青海地区盐湖提锂效率下降，锂精矿紧缺，供需偏紧支撑锂价。
钴：钴价小幅上升，长江现货钴价为 36.30万元/吨，周同比上涨 3.71%。南非罢工影响海外钴运输，原料供应扰动支撑钴价。
推荐标的：
- 钴：华友钴业、寒锐钴业
- 锂：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源、永兴材料、江特电机
- 锂辉石：川能动力

贵金属

黄金：本周黄金价格大幅回落，COMEX黄金价格为 1650.2美元/盎司，周同比下降 3.03%；伦敦现货黄金价格为 1649.3美元/盎司，周同比下降 2.76%。
白银：COMEX白银价格为 18.20美元/盎司，周同比下降 9.72%；伦敦现货白银价格为 18.77美元/盎司，周同比下降 9.02%。
铂金：铂价周同比下跌 2.66%，NYMEX铂价为 899.10美元/盎司，沪金现货铂价为 212.28元/克。
钯金：钯价周同比下跌 6.65%，NYMEX钯价为 2114.00美元/盎司，沪金现货钯价为 558.50元/克。
推荐标的：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金

风险提示

需求不及预期
地缘政治风险
全球央行加息及货币政策持续收紧

上市公司动态

国内公司公告

紫金矿业：拟出资39.8亿元收购瑞银矿业30%股权，获得山东省莱州市三山岛北部海域金矿权益。
玉龙股份：拟收购陕西楼房沟钒矿，新增“钒电池”概念。
双良节能：再签15.53万吨硅料大单，与新疆股份和内蒙古大全新能源签订长期供应合同。
洛阳钼业：TFM铜钴产量连续九个月超产，混合矿2023年投产。
胜华新材：与中氟泰华合资20亿元扩产六氟磷酸锂。
雅化集团：终止收购超锂公司，Bikita矿山东区新增锂矿产资源量。
赣锋锂业：完成收购Lithea公司100%股权，获得阿根廷锂盐湖资源。
中核钛白：拟5.1亿元成立子公司，聚焦钒钛产业链。
鑫铂股份：拟投建年产60万吨再生铝项目，计划总投资额约20亿元。

国外公司新闻

Pensana：签署谅解备忘录，供应关键稀土原材料。
澳洲GME：与Stellantis签署镍钴供应备忘录，NiWest项目将生产电池级镍和硫酸钴。
Core Lithium：成功完成第一批锂原矿出售，预期将在2023年一季度制成锂盐。
SK On：与Lake Resources签署锂供应协议，预计2024年第四季度开始供应电池级锂。
北方矿业公司：Wolverine稀土资源储量提高47%，达到644万吨。
通用汽车：投资至多6,900万美元，收购澳大利亚红土镍矿。
Euronickel：因能源危机关闭镍铁厂。
韩国浦项集团：追加投资7.41亿美元在阿根廷生产碳酸锂，同时投资3.52亿美元在韩国建立氢氧化锂工厂。

数据追踪

工业金属

铜：SHFE铜价为 6.4万元/吨，周同比上涨 3.74%；LME铜价为 7,531.5美元/吨，周同比上涨 0.93%。
铝：SHFE铝价为 1.9万元/吨，周同比上涨 1.96%；LME铝价为 2,290.5美元/吨，周同比上涨 0.17%。
锌：SHFE锌价为 2.5万元/吨，周同比上涨 3.11%；LME锌价为 2,919.5美元/吨，周同比下降 1.55%。
铅：SHFE铅价为 1.5万元/吨，周同比上涨 1.27%；LME铅价为 2,035.0美元/吨，周同比下降 0.10%。
镍：SHFE镍价为 19.1万元/吨，周同比上涨 0.10%；LME镍价为 21,800.0美元/吨，周同比下降 2.74%。
锡：SHFE锡价为 18.2万元/吨，周同比下降 1.62%；LME锡价为 19,920.0美元/吨，周同比上涨 2.65%。

贵金属

黄金：COMEX黄金价格为 1650.2美元/盎司，周同比下降 3.03%；伦敦现货黄金价格为 1649.3美元/盎司，周同比下降 2.76%；沪金现货价格为 392.1元/克，周同比上涨 0.64%。
白银：COMEX白银价格为 18.20美元/盎司，周同比下降 9.72%；伦敦现货白银价格为 18.77美元/盎司，周同比下降 9.02%；沪金现货白银价格为 4,405.00元/千克，周同比上涨 1.26%。
铂金：COMEX铂价为 899.10美元/盎司，周同比下降 2.66%；伦敦现货铂价为 882.91美元/盎司，周同比下降 4.65%；沪金现货铂价为 212.28元/克，周同比上涨 2.66%。
钯金：COMEX钯价为 2114.00美元/盎司，周同比下降 6.65%；伦敦现货钯价为 2101.41美元/盎司，周同比下降 7.60%；长江现货钯价为 558.50元/克，周同比下降 3.79%。

小金属

锂：锂辉石精矿价格为 6,550.00美元/吨，金属锂价格为 294.00万元/吨，工业级碳酸锂价格为 50.00万元/吨，电池级碳酸锂价格为 52.50万元/吨，工业级氢氧化锂价格为 48.35万元/吨，电池级氢氧化锂价格为 49.89万元/吨。
钴：MB标准级钴价格为 39.00美元/磅，MB合金级钴价格为 39.10美元/磅，长江现货钴价格为 36.30万元/吨，现货电钴价格为 36.05万元/吨，现货钴粉价格为 36.25万元/吨，氯化钴价格为 7.20万元/吨，硫酸钴价格为 6.10万元/吨，四氧化三钴价格为 24.30万元/吨。
镍：电解镍价格为 17.26万元/吨，硫酸镍价格为 4.33万元/吨。
锰：电解锰价格为 1.72万元/吨，硫酸锰价格为 0.70万元/吨。
正极材料及前驱体：三元材料523型价格为 370.95万元/吨，三元材料622型价格为 37.65万元/吨，三元材料811型价格为 39.05万元/吨，三元前驱体523型价格为 10.95万元/吨，三元前驱体622型价格为 10.95万元/吨，三元前驱体811型价格为 13.42万元/吨，磷酸铁锂价格为 15.65万元/吨，钴酸锂价格为 43.85万元/吨，动力型锰酸锂价格为 14.30万元/吨，容量型锰酸锂价格为 13.70万元/吨。
其他小金属：镁锭价格为 2.67万元/吨，金属硅价格为 2.19万元/吨，有机硅价格为 1.90万元/吨，硅铁价格为 0.84万元/吨，钛精矿价格为 0.19万元/吨，海绵钛价格为 81.00元/千克，钒(≥99.5%)价格为 2,050.00元/千克，钒铁50#价格为 13.00万元/吨，五氧化二钒价格为 7,450.00万元/吨，锗锭(50Ω/cm)价格为 11.80元/千克，二氧化锗(99.999%)价格为 6,000.00元/千克，海绵锆(≥99%)价格为 225.00元/千克，钼精矿价格为 0.33万元/吨，钼铁价格为 21.50万元/吨，精铟(≥99.99%)价格为 1,430.00元/千克，锑锭价格为 1.65万元/吨，氧化钽价格为 1,630.00元/千克，黑钨精矿(>65%)价格为 11.30万元/吨，APT价格为 17.20万元/吨。

稀土磁材

轻稀土：氧化铈价格为 0.78万元/吨，氧化镧价格为 0.73万元/吨，氧化镨价格为 68.75万元/吨，氧化钕价格为 73.00万元/吨，氧化镨钕价格为 76.00万元/吨，氧化钇价格为 6.30万元/吨。
重稀土：氧化钆价格为 38.25万元/吨，氧化镝价格为 2,325.00元/千克，氧化铽价格为 13,050.00元/千克。
磁材：钕铁硼35N价格为 326.00元/千克，钕铁硼35H价格为 267.00元/千克。

投资评级说明

行业评级：
- 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 以上；
- 中性：未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%；
- 减持：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 以上。
公司评级：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 15% 以上；
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 至 15%；
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%；
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 至 15%；
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数 15% 以上；
- 无评级：因无法获取必要的资料，或其他原因，无法给出明确的投资评级。