20221016-浙商证券-有色金属行业周报（2022年10月第2期）_需求复苏持续_18页_2mb

有色金属行业周报总结（2022年10月第2期）

核心内容

本周有色金属行业整体呈现需求复苏趋势，钢铁和工业金属价格均有所上涨，市场情绪有所改善。行业基本面逐步向好，政策支持和季节性因素共同推动需求增长。分析师对行业保持“看好”评级，认为在经济稳增长政策和海外加息预期缓解的背景下，行业有望迎来新一轮周期。

主要观点

钢铁行业

• 需求改善：节后钢材价格稳中偏强，建材成交量回升，显示施工活跃度增强。
• 库存变化：社会库存下降19.1万吨，至1076.5万吨，显示市场去库迹象。
• 原材料价格：铁矿、焦煤、焦炭价格有所上涨，但钢坯价格略有下跌。
• 盈利预期：节后建材毛利有所走扩，盈利水平有望改善。
• 政策支持：唐山钢企烧结限产，供应端下降，利好钢材价格。
• 需求展望：房地产政策利好持续，叠加10月传统旺季，需求有望持续改善。

有色行业

• 锂价看涨：锂辉石、氢氧化锂、电池级碳酸锂价格均上涨，市场预期锂价继续看涨。
• 稀土价格趋稳：氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格小幅上涨，短期趋稳。
• 钴价上涨：电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格均上涨，但市场交易增量不及预期。
• 工业金属走势：铜、铝价格上涨，库存处于低位，显示市场紧张。
• 铝行业展望：国内供需良好，库存低位，未来铝行业盈利有望继续改善。

关键信息

钢铁行业数据

• 钢材价格：螺纹4126元/吨（-1.47%），热卷3945元/吨（-2.51%），中厚板4124元/吨（-1.06%），冷轧4459元/吨（-0.92%），线材4456元/吨（-0.08%）。
• 原材料价格：铁矿748元/湿吨（-2.73%），焦煤2603元/吨（+5.16%），焦炭2773元/吨（+1.40%），废钢3028元/吨（-3.15%），钢坯3682元/吨（-1.50%）。
• 库存变化：社会库存下降19.1万吨，至1076.5万吨。
• 重点公司：首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份、宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份。

有色行业数据

• 铜价上涨：SHFE铜价63700元/吨（+3.88%）。
• 铝价上涨：SHFE铝价18830元/吨（+3.07%）。
• 锂价看涨：锂辉石5640美元/吨（+0.89%），氢氧化锂51.75万元/吨（+2.99%），电池级碳酸锂52.6万元/吨（+2.53%）。
• 钴价上涨：电解钴36.3万元/吨（+3.71%），硫酸钴6.33万元/吨（+1.20%），四氧化三钴24.45万元/吨（+0.82%）。
• 稀土价格：氧化镨钕68.7万元/吨（+0.88%），氧化镝233万元/吨（+0.87%），氧化铽1315.5万元/吨（+1.19%）。
• 重点公司：南山铝业、新疆众和、铂科新材、横店东磁、盐湖股份、藏格矿业、赣锋锂业、天齐锂业、神火股份、云铝股份、明泰铝业、中国铝业、紫金矿业、金田铜业、东阳光、金博股份。

行业评级

• 行业评级：看好（维持）
• 投资评级说明：以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300的涨跌幅为标准，若涨跌幅高于10%，则为“看好”。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 国内疫情持续蔓延风险

重点关注标的

钢铁重点公司

• 首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份、宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份

特钢重点公司

• 甬金股份、中信特钢、抚顺特钢、图南股份、久立特材

建材公司

• 方大特钢、三钢闽光、韶钢松山

市政管道材料公司

• 新兴铸管、金洲管道、友发集团、青龙管业

智慧管网

• 正元地信

相关报告

• 《节后需求有望延续复苏一一行业周报（2022年10月第1期）》
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• 《铝供需边际变化已现一一行业周报（2022年9月第3期)》