20230808-中国银河-高测股份-688556.SH-高测股份2023年半年度报告点评_四大业务营收高增_上半年业绩出色_4页

证券研究报告：高测股份（688556SH）2023年半年度报告点评总结

• 公司发布2023年半年度报告，实现营业收入2521亿元，同比增长88.8%；归母净利润714亿元，同比增长201.27%。

• 各业务板块营收表现强劲：光伏切割设备增长4423%，金刚线业务增长11169%，切片服务增长17067%，创新业务增长4081%。

• 受益于光伏行业高景气，公司作为龙头，市占率第一，订单达27亿，预计光伏设备营收保持高增速。

• 公司金刚线出货量超2800万公里，产品供不应求，毛利率从41%升至52%，价格稳定。

• 切片业务扩产进度良好，盐城建湖二期12GW和宜宾一期25GW项目即将满产；投资创新业务，逐步成为第四增长极。

• 投资建议：预计2023-2025年归母净利润分别为1329亿元、1668亿元、1877亿元，维持“推荐”评级，对应PE分别为1188倍、946倍、841倍。

• 风险提示：硅片产能进度、新能源开发、下游市场变化、竞争加剧、技术风险、客户集中度高等。

财务指标：2022年营业收入35705百万元，净利润7886百万元；预计未来增长率高，毛利率稳定。