20230727-中国银河-高测股份-688556.SH-2023年半年度业绩预告点评_三大业务齐发力_上半年业绩出色_4页_360kb

业绩预增
公司预计2023年上半年归母净利润为7-72亿元，同比增长19542%-20386%。二季度单季归母净利润达36.6-38.6亿元，同比增长16088%-17515%，环比增长93.1%-152.9%。

光伏设备增长
公司作为光伏切割设备龙头，因产品竞争力强，订单大幅增加。预计全年订单金额超23亿，光伏设备全年收入可达22亿元。

金刚线业务
金刚线产能持续提升，毛利率快速提高。2023年上半年毛利率达52%（环比提升），预计全年毛利率为50%。

切片代工业务
公司与英发睿能达成20GW切片代工合作，规划2023年底切片产能达38GW，2025年总体产能102GW。

创新业务
半导体、碳化硅金刚线切割业务快速发展，预计未来增速与去年持平，有望成新的增长点。

投资建议
预计2023-2025年归母净利润分别为132.9亿、166.8亿、187.7亿元，对应PE分别为118.8倍、94.6倍、84.1倍，首次评级“推荐”。

风险提示
硅片产能进度不及预期、新能源开发延迟、市场竞争加剧、技术迭代风险、客户集中度风险等。