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双环传动公司点评

公司概述

双环传动(002472SZ)发布2024年半年度业绩报告，评级维持“买入”。公司主营汽车零部件，新能源和民生齿轮业务驱动增长。

关键财务数据（基于报告数据）

2024年半年度：

• 营收：4322亿元，同比增长172.6%
• 归母净利润：473亿元，同比增长283.3%
• 扣非归母净利润：453亿元，同比增长328.5%
• 毛利率：22.75%，同比提升15.8个百分点
• 净利率：11.35%，同比提升0.95个百分点

业务亮点

• 新能源汽车齿轮业务收入增长40.31%，市场占有率提升。
• 民生齿轮业务收入同比增82.17%，推动业务多元化。
• 机器人业务通过子公司环动科技开发高精密减速器，扩展智能终端应用。

未来展望与推荐

预计2024-2026年归母净利润分别为107亿、134亿、158亿元，对应PE为148倍降至101倍。维持“买入”评级，重点关注降本增效和新业务拓展。

风险提示

• 原材料价格上涨超预期可能导致成本压力。
• 新能源客户销量不及预期，影响整体业绩。
• 新业务如机器人和民生齿轮拓展进度可能延误。