20170702-兴业证券-钢铁行业周报_取缔_地条钢_1.2亿吨_下半年钢市或好于预期_18页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

2017年7月2日发布的钢铁行业周报显示，国内钢材市场整体上涨，库存持续下降，同时国际钢材市场也呈现上涨趋势。此外，国家对“地条钢”的取缔行动持续推进，预计下半年钢市表现将优于预期。报告还分析了原材料市场、钢厂生产情况及下游行业表现，并给出了对钢铁行业股票的投资建议。

主要观点与关键信息

1. 国内钢材市场表现

• 价格走势：本周国内钢材价格总体上涨，螺纹钢、热轧、冷轧、中板等主要品种价格均上涨，涨幅在3.1%-5.3%之间。
• 库存变化：钢材社会总库存下降21.87万吨，热轧库存下降11.25万吨，螺纹钢库存环比下降0.6%，线材库存环比下降4.5%。
• 期市表现：本周黑色金属指数（Myspic）上涨2.74%，螺纹钢期货价格突破3300点，但市场成交逐渐放缓，存在回调风险。

2. 国际钢材市场表现

• 价格走势：美国和欧洲钢材市场均上涨，热卷、冷卷、热镀锌等品种价格均有不同程度上涨。
• 区域差异：中国进口钢材价格相对稳定，但出口价格在部分区域略有波动。

3. 原材料和海运市场

• 铁矿石价格：国产矿和进口矿价格均上涨，其中青岛港日照港澳大利亚粉矿价格上涨47元/吨。
• 焦炭与焦煤：焦炭价格上涨50元/吨，焦煤价格基本稳定。
• 海运费：巴西和西澳铁矿石海运费分别下降13.8%和10.7%，但总体仍保持上涨趋势。

4. 钢厂生产情况

• 开工率：本周国内钢厂高炉开工率小幅回落至77.07%，但钢厂盈利状况良好，预计短期开工率不会大幅下滑。
• 产能利用率：钢厂产能利用率保持在84.6%，与去年同期持平。

5. 库存分析

• 库存下降：螺纹钢、热轧、冷轧、中板等品种库存环比均下降，热轧库存跌幅最大。
• 区域库存：全国主要城市钢材库存总体下降，各地区库存变化趋势不一。

6. 下半年钢市展望

• 政策影响：取缔“地条钢”产能约1.2亿吨，预计下半年钢市表现将好于预期。
• 需求支撑：三季度钢价仍有上涨空间，雄安新区建设及供给侧改革将对行业产生积极影响。

7. 风险提示

• 钢价持续下行
• 供给侧改革力度不达预期
• 下游需求低迷

投资建议

• 维持“推荐”评级：钢铁行业整体表现积极，具备增长潜力。
• 重点推荐公司：
  • 业绩有望超预期，估值低：马钢股份、八一钢铁、南钢股份
  • 受益石墨电极价格上涨：方大炭素
  • 受益油气管道建设回暖：久立特材、武进不锈、应流股份
  • 长材占比高的优质钢企：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山、凌钢股份
  • 母公司重组预期：抚顺特钢

图表与数据

• 图1-图5：展示螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板的库存与价格变动情况。
• 图6：热轧和螺纹钢价差变化。
• 图7：西本上海终端螺纹钢采购量。
• 图8-图9：美元历史走势及主要汇率变化。
• 图10-图13：铁矿石、焦煤、海运费、钢坯与废钢价格变化。
• 图14-图17：高炉开工率、盈利钢厂比例、不同规模钢厂开工率及盈利情况。
• 图18-图23：各地区螺纹钢库存变化及全国钢材库存统计。
• 图24：铁矿石港口库存变化。
• 图25：各主要钢材品种毛利变化。

总结

本周国内钢材市场整体上涨，库存持续下降，行业盈利良好。国际钢材市场同样呈现上涨趋势，但价格波动较大。原材料市场上涨，尤其是铁矿石和焦炭，海运费有所回落。取缔“地条钢”对行业长期发展有利，预计下半年钢市表现将优于预期。分析师建议关注业绩良好、估值低及受益于政策与行业变化的钢铁企业。