陆股通动向观察第6期：北向资金维持净流入，科技成长再度获加仓-20220101-国海证券-21页_1007kb

北向资金动向观察第6期总结

核心内容概览

北向资金在12月持续净流入A股市场，整体表现强劲。截至12月30日，12月累计净买入额已超840亿元，创下单月历史新高。年内累计净流入达4276亿元，远超历年同期水平。尽管近期交投情绪有所降温，但外资对科技成长与大消费板块仍保持较高关注度。

主要观点

1. 外资流入态势强劲

• 12月净流入：北向资金12月净买入额超840亿元，创历史新高。
• 年度累计：2021年全年陆股通净流入A股达4276亿元，为开通以来最大年度净流入。
• 汇率与利差：人民币汇率小幅回落，中美利差有所收窄，但总体仍保持强势。
• 交投情绪：近两周陆股通成交额占比小幅回落，外资交投情绪略有降温。

2. 持仓风格调整

• 板块配置：主板配置占比提升，科创板持续加仓，创业板配置占比回落。
• 市值偏好：外资对中小市值板块关注度小幅上升，沪深300持仓占比下降。
• 行业偏好：消费与成长仍是北上资金的主要配置方向，大金融板块持仓小幅回落。

3. 行业配置动态

• 前五大重仓行业：电力设备（15.13%）、食品饮料（14.40%）、医药生物（9.55%）、电子（7.35%）、银行（6.73%）。
• 加仓行业：电力设备、电子、计算机、基础化工、国防军工为主要加仓方向。
• 减仓行业：食品饮料、医药生物、机械设备、家用电器、轻工制造为主要减仓方向。

4. 个股配置变化

• 前十大重仓股：消费股占据六席，其中食品饮料三席、医药生物、家用电器、商贸零售各一席，电力设备两席。
• 加仓个股：宁德时代、比亚迪、韦尔股份、伊利股份等成长与消费类个股获加仓。
• 减仓个股：药明康德、五粮液、平安银行、洋河股份等消费与金融类个股遭大幅减持。

关键信息

1. 12月外资流入趋势

• 12月北向资金净流入持续，但速度有所放缓。
• 12月上旬央行上调外汇存款准备金率，对人民币升值形成一定抑制，但人民币仍保持强势。
• 12月整体呈现“翘尾行情”，末周虽有小幅净流出，但不影响整体流入趋势。

2. 陆股通配置变化

• 主板：配置占比由80.25%上升至80.60%，持续获外资配置。
• 科创板：配置占比提升0.06个百分点，获持续加仓。
• 创业板：配置占比由18.84%下降至18.43%，持仓略有减少。

3. 消费与成长板块表现

• 消费板块：近期持仓占比回升，但部分龙头股如五粮液、洋河股份等遭减持。
• 成长板块：科技成长行业获显著加仓，电力设备、电子、计算机为主要受益行业。

4. 行业资金流动

• 净流入前五行业：电力设备（61.66亿元）、电子（24.66亿元）、计算机（12.47亿元）、基础化工（10.07亿元）、国防军工（9.83亿元）。
• 净流出前五行业：食品饮料（36.63亿元）、医药生物（14.48亿元）、机械设备（11.51亿元）、家用电器（7.04亿元）、轻工制造（6.25亿元）。

风险提示

• 样本数据不足以代表整体水平。
• 基于自我认知划分与市场的偏差。
• 数据处理统计方法存在误差。
• 市场行情快速变化可能导致持仓与当前情况有较大差异。

分析师信息

• 胡国鹏：策略研究小组首席分析师，11年策略研究经验，十四届新财富策略研究入围。
• 袁稻雨：策略资深分析师，5年策略研究经验，侧重市场趋势研判与产业专题研究。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数。
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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