陆股通动向观察第5期：北向资金流入创新高，金融与消费重获加仓-20211217-国海证券-20页_996kb

北向资金流入创新高，金融与消费重获加仓

核心内容

12月以来，北向资金大幅净流入，净流入规模超过760亿元，其中12月第二周单周净流入达488亿元，创下单周历史新高。人民币汇率升值背景下，外资流入A股明显提速，助推市场进一步走强。今年陆股通净流入规模已超过4253亿元，远超历年同期水平。

主要观点

• 总体配置：北向资金净流入持续增加，近期人民币升值与中美利差稳定是主要推动力。
• 持仓风格：北向资金偏好转向大盘股，金融与消费板块重新获得青睐。
• 行业配置：食品饮料、非银金融、银行是近期北向资金的主要加仓方向，而周期与可选消费板块则遭遇减仓。
• 个股配置：消费股仍是外资重仓方向，前十大重仓股中六个为消费类，东方财富、招商银行、贵州茅台等个股获显著加仓。
• 市场情绪：北向资金交投情绪升温，陆股通成交额占全市场比例持续上升。

关键信息

1. 北向资金流入情况

• 净流入规模：12月以来净流入已超过760亿元，近两周净流入超过610亿元，其中12月第二周净流入488亿元，创下单周历史新高。
• 人民币汇率：12月上旬人民币兑美元升破6.35关口，后续在央行上调外汇存款准备金率后仍维持高位震荡。
• 中美利差：近两周中美利差围绕1.4%中枢窄幅波动，未发生趋势性改变。

2. 板块配置变化

• 主板与科创板：近两周主板配置占比提升至80.25%，科创板配置占比继续上行，创业板配置占比小幅回落至18.84%。
• 沪深300：沪深300持仓占比小幅回升至71.35%，与市场表现一致。
• 中证500与中证1000：中证500持仓占比下降0.27个百分点，中证1000持仓占比下降0.38个百分点，显示北上资金对中小市值企业配置有所下降。

3. 行业配置动态

• 前五大重仓行业：食品饮料（14.42%）、电气设备（13.81%）、医药生物（9.43%）、电子（8.02%）和银行（6.82%）。
• 加仓行业：非银金融、食品饮料、银行、化工和计算机为近两周北上资金净流入前五行业，其中非银金融净流入159.32亿元，食品饮料净流入131.31亿元。
• 减仓行业：有色金属、综合、建筑材料、纺织服装和商业贸易为近两周净流出前五行业，主要集中在周期与可选消费板块。

4. 个股配置情况

• 前十大重仓股：消费股占据六个席位，食品饮料三席、医药生物、家用电器、商贸零售各一席，电力设备占据两席。东方财富、招商银行、贵州茅台、中国平安等个股获显著加仓。
• 加仓个股：东方财富（+66.96亿元）、招商银行（+44.31亿元）、贵州茅台（+43.10亿元）、中国平安（+39.98亿元）。
• 减仓个股：三安光电（-12.79亿元）、国电南瑞（-12.12亿元）、东方雨虹（-11.21亿元）、美的集团（-10.24亿元）等。

风险提示

• 样本数据不足以代表整体水平；
• 基于自我认知划分与市场的偏差；
• 数据处理统计方法存在误差；
• 市场行情快速变化导致持仓与目前有较大差异。

附录：分析师信息

• 胡国鹏：国海证券研究所副所长，策略组首席分析师，11年策略研究经验，十四届新财富策略研究入围，侧重经济形势分析、市场趋势研判和行业配置。
• 袁稻雨：策略资深分析师，5年策略研究经验，侧重市场趋势研判与产业专题研究，国别比较等。

投资评级标准

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；
• 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。

股票投资评级

• 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
• 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
• 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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