20170827-华泰证券-化工行业周报_发泡剂再度大涨_部分农药价格抬头_27页_7mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

2017年8月27日发布的行业周报聚焦于基础化工和石油化工行业，整体呈现价格上涨趋势，环保压力和供给端收缩是推动价格上涨的主要因素。同时，二级市场表现分化，部分公司业绩增长显著，而另一些则面临业绩下滑。

主要观点

1. 行业整体趋势

• 化工品价格：本周国内化工品价格以上涨为主，其中双甘膦、甘氨酸、丁腈橡胶涨幅居前，分别上涨12.5%、10.2%和10.0%。
• 国际油价：小幅上涨，推动部分化工品价格上涨。
• 环保影响：环保整治力度加大，导致部分化工企业开工受限，进一步加剧了供应紧张。
• 需求启动：下半年旺季需求逐步启动，部分化工品价格有望持续上涨，重点关注农药、染料、橡胶助剂等细分行业。

2. 重点产品分析

• ADC发泡剂：价格再度大涨，涨幅超70%，主要企业满负荷生产。
• 农药：草甘膦、阿特拉津等产品价格上涨，环保限产是主要推动因素。
• DMF：价格反弹，华东报价上涨4.3%，企业开工不足导致库存紧张。

3. 二级市场表现

• 上证综指上涨1.92%，深证成指上涨0.42%，沪深300指数上涨1.91%，创业板指下跌0.49%。
• 基础化工指数下跌0.36%，石油石化指数上涨0.69%。
• 化工子行业：有机硅、钛白粉、钾肥领涨，纯碱、氮肥、新能源化学品领跌。

关键信息

1. 重点推荐公司

2. 重点产品价格走势

价格上涨前列（周度）

价格下跌前列（周度）

行业风险提示

• 油价波动风险：国际油价变化可能影响化工品价格。
• 下游需求不达预期：部分化工品若下游需求不及预期，可能影响整体业绩表现。

上市公司业绩摘要

业绩增长显著

• 巨化股份：营收增长30.9%，净利润增长978%。
• 阳谷华泰：营收增长38.6%，净利润增长34.9%。
• 万华化学：营收增长38.2%，净利润增长227%。
• 国瓷材料：营收增长47.4%，净利润增长17.7%。
• 氯碱化工：净利润增长1931.4%。
• 华峰氨纶：预计1-9月净利润扭亏为盈。

业绩下滑或亏损

• 国际实业：营收减少40.7%，净利润亏损扩大。
• 岳阳兴长：净利润亏损扩大，预计1-9月净利润大幅下降。
• 天赐材料：净利润减少8.2%，主要因原材料成本上升。
• *ST河化：净利润亏损扩大，预计1-9月亏损。
• *ST三维：净利润亏损，但预计1-9月扭亏为盈。

重点事件与公告

1. 重大投资与并购

• 德威新材：拟收购江苏和时利60%股权，交易作价4.8亿元。
• 雄塑科技：与海口高新区签署投资合同，建设高分子复合管材项目。
• 美都能源：拟收购湖州融汇嘉恒融资租赁75%股权，交易作价不超过14.25亿元。
• 金发科技：子公司对外转让股权，产生投资收益6321.71万元。

2. 重大事项复牌

• 江南化工：因重组方案调整复牌。
• 广信材料：非公开发行股票复牌。
• 湖北宜化、双环科技：因实际控制人变更停牌，预计8月22日复牌。

3. 其他重要公告

• 万华化学：烟台工业园MDI装置复产。
• 龙宇燃油：因天然气业务收益增长，净利润上涨487%。
• *ST建峰：减亏74.1%，净利润为-8095万元。
• 中泰化学：20万纱锭项目建成投产，公司具备年产236万纱锭能力。

总结

2017年8月化工行业整体呈现上涨趋势，环保压力和供给端收缩是主要推动力。部分公司如万华化学、阳谷华泰、氯碱化工等业绩显著增长，而国际实业、岳阳兴长等公司则面临较大业绩压力。未来关注农药、染料、橡胶助剂等细分行业的价格走势，同时留意环保整治和政策变化对行业的影响。