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化工行业周报总结 - 2017年09月04日

核心内容

2017年9月4日化工行业周报指出，尽管国际油价小幅下跌，但国内化工品价格整体上涨，其中纯碱、甲醇、促进剂等产品涨幅显著。行业整体呈现上行趋势，主要受供给端收缩和环保政策影响。同时，二级市场表现良好，基础化工板块涨幅较大，部分公司业绩大幅增长。

主要观点

• 价格趋势：国内化工品价格以上涨为主，纯碱、促进剂M、甲醇等产品涨幅居前，而棉短绒、R134a、正丁醇等产品跌幅居前。
• 行业趋势：行业整体上行趋势延续，主要受原油价格长期底部探明、经济韧性较强及新增产能投产趋缓等因素影响。
• 环保影响：环保政策对化工行业影响显著，导致部分企业减产甚至关停，推动行业整合和集中度提升。
• 企业动态：多家公司发布半年度报告，部分企业业绩大幅增长，部分则因成本上升、市场竞争等出现下滑。
• 市场表现：基础化工板块整体上涨，部分龙头企业表现突出，如万华化学、桐昆股份等。

关键信息

重点产品价格变动

• 促进剂：华北市场促进剂M/NS/CZ价格持续上涨，分别达到23500/35000/27500元/吨，涨幅分别为34.3%、14.8%、14.6%。
• 甲醇：华东地区甲醇价格上涨8.0%，达到2810元/吨，相关产品如甲酸、DMF等也有显著上涨。
• 纯碱：华东地区纯碱价格大涨，轻质/重质纯碱分别上涨18.2%和20.6%，达到1950/2050元/吨。

二级市场表现

• 指数表现：上证综指上涨1.07%，深证成指上涨2.08%，基础化工指数上涨2.65%。
• 子行业表现：有机硅、纯碱、炭黑领涨，日用化学品、油品仓储及销售、锦纶领跌。
• 个股表现：三孚股份、山东海化等个股涨幅显著，德美化工等个股则跌幅明显。

上市公司公告摘要

• 业绩表现：多家公司实现大幅增长，如茂化实华、藏格控股、龙蟒佰利等，部分公司如德美化工、德联集团等则出现业绩下滑。
• 投资与并购：多家公司发布投资、并购及设立子公司公告，如金发科技、藏格控股等，推动行业整合及布局。
• 环保政策影响：环保督察持续加强，部分企业因环保问题关停或减产，如山东、江苏等地的树脂企业，以及南京化工企业关停计划。

风险提示

• 油价波动：国际油价波动可能对化工品价格产生影响。
• 下游需求：下游需求不达预期可能影响行业增长。
• 环保政策：环保政策的进一步收紧可能对行业造成更大影响。

重点推荐

环保与行业动态

• 环保督查：第四批中央环保督察进入下沉阶段，多地环保督查力度加大，推动行业整合。
• 环保政策影响：部分企业因环保问题关停或减产，如南京化工企业关停计划、山东树脂企业停产整顿。
• 环保受益行业：阳谷华泰、辉丰股份、长青股份等环保受益行业公司表现良好。

新闻与市场动态

• 南京关停化工企业：南京关停61家化工企业，已有5家开始关停或搬迁。
• 伊朗丙烯工厂：伊朗石化与Lurgi签署协议建立丙烯工厂，年产能达50万吨。
• 环保政策加强：国务院发布《无证无照经营查处办法》，加强环保治理。
• 新技术发展：我国首条万吨Lyocell纤维生产线建成，推动纤维素纤维产业发展。
• 国际并购：安道拓收购富卓在华业务，科思创、赢创等公司进行产能扩张或收购。

风险提示

• 油价波动风险：国际油价波动可能对化工品价格造成影响。
• 下游需求不达预期：下游需求不足可能影响行业增长。
• 环保政策收紧：环保政策进一步收紧可能对行业造成更大冲击。