20231023-东兴证券-房地产周报_杭州优化限购和房贷政策_上海实施公积金_认房不认贷__18页_1mb

房地产周报（20231023）总结

市场行情

本周A股地产指数涨跌幅-422%，A股大盘涨跌幅-429%，A股地产板块表现强于大盘。
H股地产指数涨跌幅-460%，恒生指数涨跌幅-360%，H股地产板块表现弱于大盘；H股物业指数涨跌幅-343%，H股物业板块表现强于大盘。
本周A股各板块及H股各板块涨跌幅各异，地产相关公司涨跌幅榜显示波动较大。

行业基本面

新房销售数据疲软，27城商品房累计成交面积同比-28%，本月至今下滑115%；一线和二线城市销面积下滑严重，月度同比跌幅均超过80%。
二手房销售略有回暖，12城成交面积本月至今同比128%，一线城市二手房成交同比跌幅缩小。
土地市场进一步下滑，100大中城市土地成交建面同比-244%，溢价率下降至18%。
境内地产债发行规模本月至今同比-242%，融资环境弱势。

政策动态

核心城市持续优化调控政策，包括：

• 杭州缩减限购区域并调整首付比例，首套最低首付25%、二套35%。
• 上海实施公积金“认房不认贷”，全国首个一线城市政策。
• 其他城市如海南、保定、成都、宿迁等跟进类似放松措施，针对公积金贷款、限购、置换等。
  这些政策支持改善型需求和存量房交易。

投资策略

看好核心城市优质房企，如保利发展、龙湖集团、越秀地产、万科等，建议布局一二线城市，受益于政策改善和城中村改造推进。

风险提示

行业政策落地不及预期、盈利能力下滑、销售不及预期、资产大幅减值等风险。