20230528-开源证券-房地产行业周报_天津公积金实施认房不认贷_杭州合肥土拍热度持续_13页_1mb

房地产行业市场分析（2023年5月）

核心观点 📤

• 进入5月，房地产销售市场回暖节奏放缓。
• 不同城市市场分化初显，部分城市数据表现优于整体。
• 全国已有超40城调整首套房贷利率至4%以下。

一、政策端 🏛️

📍中央层面：
央行公布新一期LPR利率，1年期和5年期以上利率分别为3.65%和4.30%，已连续9个月保持不变。

📍地方层面：

• 天津实施公积金贷款“认房不认贷”。
• 南京、东阳等地上调公积金贷款额度或多子女家庭政策支持力度。
• 上海鼓励金融机构参与公共租赁住房融资，拓展资金渠道。

二、市场端 📉📈

📍销售端表现：

• 全国64城商品住宅成交面积同比下降11%，环比下降7%。
• 23城二手房成交面积同比增长33%，持续高增长。
• 一线、二线城市支持力度较强，三四线城市成交下降明显。

📍政策放松与购房热情：

• 多城市放宽贷款政策，降低首付比例、提高贷款额度，及时释放刚需需求。
• 成交仍显乏力，地市级市场分化持续。

三、投资端 🏢🏗️

📍土地市场表现：

• 全国100大中城市土地成交规划建筑面积同比增长18%，溢价率达34%。
• 杭州第四批集中供地6宗封顶摇号，总成交额约138亿元。
• 合肥、无锡也分别开展土地拍卖，加大地方土地市场“去库存”力度。

📍市场分化明显：

• 一线、核心二线城市土地市场仍较活跃，三四线成交恢复缓慢。

四、融资端 💰📉

📍债券融资情况：

• 全国信用债发行规模同比下降45%，环比增长91%，平均加权利率达3.25%，收益率持续走高。

五、评级与风险提示 ⚠️

✅评级：维持“看好”评级，认为二季度新房市场有望企稳，二手房持续回暖，行业景气度继续修复。
⛔️风险：

• 销售与融资本土恢复不及预期，政策调控压力超预期。
• 房企资金风险增加，市场仍存在波动性，投资需谨慎。

一言总结：

政策密集释放支持信号，市场回暖缓慢分化明显，短期机会仍存，需注意企业资金风险及政策实效。