20201025-安信证券-商贸零售行业动态分析_双十一狂欢补贴空前_壹网壹创拟定增增强核心竞争力_18页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2020年双十一购物节对零售行业的影响，以及多家零售企业的发展动态和投资建议。重点包括：

• 双十一活动变化：活动时间延长，补贴力度加大，直播电商成为销售主战场，部分品牌通过直播和预售实现销量增长。
• 壹网壹创拟增发：公司拟通过定向增发筹集资金用于自有品牌建设、仓储物流、研发中心及信息化、补充流动资金等项目，以增强核心竞争力。
• 华致酒行Q3业绩表现：公司Q3收入和利润增长显著，毛利率有所反弹，受益于疫情恢复及市场集中度提升。
• 爱婴室Q3业绩：公司业绩小幅下滑，但线上化持续推进，毛利率改善，未来增长可期。
• 南极电商Q3业绩：公司GMV增长显著，品牌授权及综合服务业务表现亮眼，盈利能力提升。
• 投资建议：推荐多个零售企业，如永辉超市、家家悦、红旗连锁、珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份、青松股份、御家汇、壹网壹创等，均有望受益于双十一及行业复苏。

主要观点

• 双十一影响深远：平台补贴力度空前，直播成为关键销售方式，带动美妆等品类爆发增长。
• 线上化趋势加强：疫情加速了零售企业向线上转型，线上销售占比提升，直播电商和内容电商成为重要增长点。
• 行业集中度提升：零售行业面临整合，头部企业受益，部分企业通过品牌孵化、渠道拓展实现增长。
• 企业战略调整：多数企业加大营销、品牌建设、信息化投入，以提升运营效率和市场竞争力。
• 风险提示：需关注宏观经济变化、疫情反复、行业竞争加剧、线上增速放缓等潜在风险。

关键信息

1. 壹网壹创

• 拟向不超过35名特定对象发行不超过4327.5万股股票，募资不超过11亿元。
• 资金用于自有品牌建设、仓储物流、研发中心及信息化、补充流动资金。
• 公司营销和数据运营能力强，疫情期间受益于化妆品线上转型。

2. 双十一趋势

• 活动时间延长，补贴力度翻倍，直播电商成为销售主战场。
• 外资品牌和国货新锐彩妆表现突出，直播间与品牌绑定加强。
• 部分单品在直播间和免税店具有价格优势，但直播玩法相对复杂。

3. 华致酒行

• Q3收入增长37.14%，毛利率反弹，受益于疫情恢复及市场集中度提升。
• 公司持续优化门店结构和电商渠道，新品拓展为增长点。

4. 爱婴室

• Q3营收同比小幅下降，但线上化进程持续推进。
• 公司优化商品结构和自有品牌销售，毛利率持续改善。
• 门店调整节奏加快，区域扩张稳步推进。

5. 南极电商

• 2020Q1-3GMV同比增长35.96%，品牌授权业务增长显著。
• 公司产品矩阵拓展多品类，渠道覆盖多平台，未来成长空间广阔。

投资建议

• 推荐标的：永辉超市、家家悦、红旗连锁、珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份、青松股份、御家汇、壹网壹创、华致酒行、爱婴室等。
• 投资主线：渠道、品牌、代运营商。
• 投资评级：领先大市-A，部分公司给出目标价和PE倍数。

风险提示

• 宏观经济风险：增速放缓可能影响消费。
• 疫情风险：疫情反复可能影响线下销售和门店扩张。
• 行业竞争加剧：线上渠道增速放缓，行业竞争压力加大。
• 品牌与产品风险：新品推广不及预期，品牌影响力下降。
• 政策与运营风险：行业政策变化，企业运营不达预期。

行业动态

• 阿里巴巴控股高鑫零售：推动商超零售数字化升级。
• LVMH美妆业务下滑收窄：受疫情影响，但三季度表现优于二季度。
• 新国货品牌PMPM融资：推动产品线扩张和品牌打造。
• 京东物流加大技术投入：计划未来五年使用超10万台机器人。
• 美团推出“新掌柜”计划：完善线上人才体系，提升数字化运营能力。

公司新闻

• 珀莱雅：股东方玉友质押股份，公司线上表现亮眼。
• 南极电商：减持股份，Q3业绩增长显著。
• 爱婴室：发布Q3财报，线上化持续推进。
• 红旗连锁：Q3业绩增长，但利润下滑。
• 华致酒行：Q3收入和利润增长，受益于疫情恢复。
• 周大生：门店扩张，黄金需求稳定，估值优势明显。

附录信息

• 限售股解禁情况：多个公司限售股将在未来几周解禁，影响市场流通。
• 行业评级体系：分为领先大市、同步大市和落后大市，反映未来6个月预期表现。

下周投资提醒

• 重要会议：多家公司将在下周召开股东大会，关注其战略动向。
• 重点关注个股：包括永辉超市、家家悦、红旗连锁、珀莱雅、华熙生物、南极电商、天虹股份等。

市场回顾

• 板块表现：本周商贸零售板块整体下跌，部分个股如北京城乡、重庆百货表现较好。
• 个股涨跌幅：永辉超市、家家悦、红旗连锁等个股表现各异，部分下跌显著。

总结

本文档全面分析了2020年双十一对零售行业的影响，以及多家企业的发展动态和投资价值。重点推荐企业包括壹网壹创、华致酒行、珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份等。同时，提醒投资者关注宏观经济变化、疫情反复、行业竞争加剧等风险。