20241117-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_双十一大促表现突出_国货美妆龙头地位稳固_9页_788kb

双十一大促与国货美妆表现优异东吴证券研究所

投资要点

◼ 2024年双十一期间，各大电商平台延长活动周期、提前抢跑，天猫恢复预售玩法，促销力度与去年基本持平或更加灵活。京东、抖音等平台促销力度加大，更加灵活。

◼ 全网全品类总销售额达14418亿元，同比增长266%，其中直播电商增长迅猛，同比增长546%。

◼ 美妆个护行业增速显著，护肤类表现最佳，同比增长超2285%。国货品牌持续发力，多家品牌在平台上位居前列，展示了强劲的市场竞争力。

◼ 国货美妆龙头如珀莱雅、巨子生物等在双十一期间表现亮眼，实现多渠道增长。

◼ 投资建议：增持珀莱雅、巨子生物等头部品牌。

风险提示

下游需求不及预期、新品推广不及预期等。

细分行业公司估值总结

主要公司估值如下：

• 珀莱雅：总市值366亿元，买入评级。
• 贝泰妮：总市值211亿元，买入评级。
• 丸美股份：总市值124亿元，买入评级。

◼ 重点关注国货美妆龙头珀莱雅、巨子生物、贝泰妮等。

免责声明

本报告基于分析师对行业的观点，仅供内部参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

东吴证券研究所2024年11月