20171031-申万宏源-2017年3季度主动股票基金季报分析_三季度基金业绩上涨_仓位升至85.15__12页_1mb

2017年三季度主动股票基金业绩与配置分析总结

核心内容概述

2017年三季度，A股市场整体上涨，主动股票基金表现良好，大部分基金净值上涨，但规模有所下降。基金整体仓位上升，重点配置制造业、金融业和信息技术等行业，同时重仓股集中度提升，部分个股被增持或减持。

主要观点

基金业绩表现

• 市场上涨：上证综指上涨4.90%，创业板指上涨2.69%，带动主动股票基金整体收益上升。
• 基金收益情况：
  • 普通股票型基金中，94.27%的基金收益率为正，其中表现最好的为创金合信资源主题A（29.90%）、信达澳银新能源产业（24.03%）、华夏能源革新（20.56%）。
  • 混合型基金中，93.36%的基金收益率为正，表现最好的为汇添富社会责任（27.10%）、上投摩根新兴动力A（21.93%）、华宝兴业资源优选（20.61%）。

基金规模变化

• 规模下降：三季度普通股票型基金中有65.93%的基金规模减少，混合型基金中51.08%的基金规模减少。
• 资产净值变动：普通股票型基金中，资产净值变动在3亿以内的基金占比高达80.53%；混合型基金中，资产净值变动在3亿以内的基金占比高达80.47%。
• 增长基金：国泰互联网+、中欧时代先锋A、上投摩根核心成长等基金资产净值增长较多。

关键信息

仓位变化

• 主动股票类基金平均仓位：85.15%，相比二季度末上涨2.60%。
• 仓位分布：
  • 普通股票型基金中，82.3%的基金仓位超过85%。
  • 混合型基金中，73.99%的基金仓位超过80%。

行业配置变化

• 股票型基金行业配置：
  • 增持制造业（+3.48%）、房地产业（+0.34%）、租赁业（+0.33%）。
  • 减持信息技术业（-1.18%）、批发和零售业（-1.13%）、电力业（-0.85%）。
• 混合型基金行业配置：
  • 增持金融业（+1.57%）、制造业（+0.65%）、房地产业（+0.56%）。
  • 减持信息技术业（-1.10%）、批发和零售业（-0.96%）、电力业（-0.56%）。
• 行业超配与低配：
  • 超配行业：电子（+8.10%）、食品饮料（+7.16%）、医药生物（+2.82%）。
  • 低配行业：银行（-2.30%）、房地产（-2.03%）、计算机（-2.02%）。

重仓股情况

• 重仓股数量：三季度主动股票类基金重仓股共1060只，占基金总数的63.82%。
• 重仓股集中度提升：十大重仓股占股票资产比重在40%至70%之间，其中部分基金重仓股比重超过70%。
• 基金重仓市值最高的个股：
  • 中国平安（175只基金重仓，重仓市值160.09亿元）
  • 五粮液（174只基金重仓，重仓市值137.21亿元）
  • 贵州茅台（153只基金重仓，重仓市值108.79亿元）
• 持股比例最高的个股：
  • 华帝股份（42.15%）
  • 韵达股份（38.45%）
  • 奥佳华（34.26%）
• 新进重仓股：三季度减少了10只基金重仓股，其中寒锐钴业、新和成、*ST华菱的重仓市值较高。

行业配置趋势

• 偏好行业：基金在三季度明显偏好电子、食品饮料、医药生物行业，分别超配8.10%、7.16%、2.82%。
• 调整方向：对信息技术、批发和零售、电力等行业减持，表明市场对这些行业的关注度有所下降。

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