2021年1季度主动股票基金季报分析：千亿管理规模基金经理再添一位，主动权益基金仓位有所下降-20210426-申万宏源-20页_1mb

报告摘要

2021年第一季度主动权益基金分析总结

核心内容概述

2021年第一季度，中国股市整体表现不佳，多数主动权益基金收益为负。与此同时，基金规模变动较大，部分基金规模增长，而更多基金规模减少。此外，基金持仓结构有所调整，整体仓位略有下降，增持金融业，减持制造业。A股和港股的持仓情况也呈现出一定的变化趋势。

主要观点

千亿基金经理增加：截至2021年4月23日，市场上共有13位基金经理管理的主动权益类基金规模超过500亿元，其中2位合计管理规模超过1000亿元，易方达基金张坤以1331.09亿元位居第一。
基金收益普遍为负：一季度市场指数均下跌，多数主动基金收益为负。普通股票型基金净值上涨的仅占27.12%，混合型基金仅占24.02%。
基金规模减少为主：过半数主动基金规模减少，普通股票型基金中仅27.46%规模增加，混合型基金中仅24.01%规模增加。
仓位略有下降：主动股票类基金平均仓位为85.78%，相比2020年四季度下降2.36%。部分基金增持港股，其中汇添富沪港深优势精选港股投资市值占比高达94.54%。
A股持仓集中度下降：基金重仓股相较前期有所分散，贵州茅台、五粮液、海康威视为前三大重仓股。基金重仓股超配食品饮料、医药生物和电子行业。
港股持仓集中度高：近三成主动股票基金配置港股，腾讯控股、美团、香港交易所为前三大重仓港股。港股持仓集中度较高，部分基金重仓港股占比超过60%。

关键信息

1. 千亿管理规模基金经理再添一位

张坤：易方达基金，管理4只主动权益基金，合计规模1331.09亿元，其中易方达蓝筹精选规模最大，达880.16亿元。
刘彦春：景顺长城基金，管理规模1015.80亿元，其中景顺长城新兴成长规模最大，达496.69亿元。
其他基金经理：包括刘格菘、葛兰、董承非等，均管理规模超过500亿元。

2. 一季度大部分主动基金收益为负

普通股票型基金：413只中仅112只净值上涨，涨幅超过15%的基金仅1只。
混合型基金：1224只中仅294只净值上涨，涨幅超过25%的基金仅1只。
表现较好的基金：上投摩根核心精选、嘉实基础产业优选A、上投摩根核心成长等基金表现较好。

3. 过半数主动基金规模减少

股票型基金：109只基金资产规模增加，占比27.46%；274只基金规模增加，占比24.01%。
规模增长较多的基金：广发高端制造A、易方达蓝筹精选、中欧医疗健康A等基金规模增长较多。

4. 开基仓位降低，增持金融业，减持制造业

平均仓位：主动股票类基金平均仓位为85.78%，相比2020年四季度下降2.36%。
行业配置变化：股票型基金增持金融业（+1.48%）、电力、热力、燃气及水生产和供应（+0.79%），减持制造业（-1.76%）、信息传输、软件和信息技术服务业（-1.26%）等。
混合型基金：平均仓位为84.73%，增持金融业（+0.68%）、科学研究和技术服务业（+0.57%）等，减持制造业（-0.93%）等。

5. A股持仓分析

重仓股市值排名：贵州茅台（1071.56亿元）、五粮液（790.38亿元）、海康威视（402.83亿元）为前三大重仓股。
重仓股分布：基金重仓股主要集中在食品饮料、医药生物和电子行业，其中食品饮料超配11.46%，医药生物超配5.69%，电子超配2.90%。
重仓股分散度：十大重仓股占股票资产比重在40%-70%之间，占所有主动股票类基金的61.71%。

6. 港股持仓分析

港股配置比例：近三成主动股票基金配置港股，其中38只基金港股投资市值占比超过60%。
港股持仓市值排名：腾讯控股（865.23亿元）、美团（395.45亿元）、香港交易所（173.92亿元）为前三大重仓港股。
港股持仓集中度：港股投资市值占基金净值比例最高的基金为汇添富沪港深优势精选（94.54%），其次是恒生前海港股通精选（92.57%）和汇丰晋信港股通精选（92.52%）。

行业配置变化

股票型基金：制造业配置比例下降1.76%，金融业上升1.48%，信息技术业下降0.58%。
混合型基金：制造业配置比例下降0.93%，金融业上升0.68%，科学研究和技术服务业上升0.57%。

基金重仓股情况

A股重仓股：贵州茅台、五粮液、海康威视为前三大重仓股，分别有660只、457只、235只基金重仓。
港股重仓股：腾讯控股、美团、香港交易所为前三大重仓港股，分别有362只、141只、46只基金重仓。

结论

2021年第一季度，中国股市整体表现不佳，基金收益为负的情况较为普遍。基金规模变动较大，部分基金规模增长，而更多基金规模减少。基金持仓结构有所调整，整体仓位下降，增持金融业，减持制造业。A股和港股的持仓情况也呈现出一定的变化趋势，其中A股持仓较为集中，港股持仓相对分散。基金重仓股主要集中在食品饮料、医药生物和电子行业，而港股重仓股则以腾讯控股、美团、香港交易所为主。

展开完整摘要