2017年三季度开放式偏股型基金季报分析：规模持续缩水，仓位整体上升，食品饮料行业受追捧-20171101-光大证券-20页-1mb

2017年三季度开放式偏股型基金季报分析总结

核心内容概览

2017年三季度，A股市场行情整体向好，开放式偏股型基金业绩显著回升，但基金规模持续缩水，行业配置呈现明显变化。食品饮料行业成为基金重仓股中的首选，制造业配置比例增加，信息技术服务业和批发零售业配置比例下降。基金整体仓位上升，主板股票配置比例显著提升，蓝筹股受到青睐。

主要观点与关键信息

1. 基金整体业绩回升

• 市场回暖：A股主要指数在三季度均有较好表现，创业板综指季末涨幅达4.04%，其他如中小板综、深证成指、上证综指、沪深300分别上涨5.31%、5.30%、4.90%、4.63%。
• 基金收益提升：股票型基金三季度平均单位净值增长率为6.86%，其中94.27%的基金获得正收益；混合型基金平均单位净值增长率为4.46%，94.97%的基金季度收益率大于零。
• 高收益基金：股票型基金中，10只基金季度收益率均超15%，其中前三名为创金合信资源主题A、创金合信资源主题C和信达澳银新能源产业，收益率分别为29.90%、29.30%和24.03%。混合型基金中，10只基金收益率均超20%，其中中融鑫思路C收益率高达67.65%。

2. 基金规模持续缩水

• 净资产减少：剔除新成立基金，股票型基金中59.47%的基金净资产减少；混合型基金中54.57%的基金净资产减少。
• 份额缩水：股票型基金中75.33%的基金份额减少；混合型基金中74.61%的基金份额减少。
• 部分基金逆势增长：股票型基金中，国泰互联网+和中欧时代先锋A的净资产增加额分别为25.63亿元和20.58亿元；混合型基金中，东方红睿丰和华泰柏瑞量化先行的净资产增加额分别为99.02亿元和41.46亿元，份额增长显著。

3. 基金仓位整体上升，行业配置变化显著

• 股票型基金：平均仓位为88.52%，环比提升0.81个百分点；制造业配置比例增加3.40%，信息技术服务业和批发零售业配置比例分别下降1.24%和1.14%。
• 混合型基金：平均仓位为56.81%，环比上升3.39个百分点；金融业和制造业配置比例分别增加1.35%和0.98%，信息技术服务业和批发零售业配置比例分别下降0.88%和0.80%。
• 主板偏好增强：基金重仓股中主板股票的总市值占比达63.87%，较二季度提升1.47%；创业板配置比例下降。

4. 食品饮料行业受追捧，蓝筹股成为重仓股

• 行业配置：食品饮料行业配置比例大幅提升，达12.11%，增幅3.06%；电子元器件、医药行业配置比例分别为11.08%和9.35%。
• 重仓股分布：基金重仓股中，中国平安、贵州茅台、伊利股份等蓝筹股成为重仓股，分别有641只、500只和443只基金持有。
• 市值占比：中国平安、五粮液、伊利股份的基金持仓总市值分别为255.15亿元、203.31亿元和191.45亿元，排名前三。
• 部分个股受青睐：华帝股份、阳光电源、先导智能等个股的基金持仓市值比例分别达37.30%、25.17%和24.38%，成为基金重仓股中的亮点。

结构清晰总结

一、三季度开放式偏股型基金整体业绩显著回升

• 市场行情回暖，主要指数均有正收益。
• 股票型基金平均收益率达6.86%，混合型基金平均收益率达4.46%。
• 高收益基金数量较多，股票型基金中10只基金收益率超15%，混合型基金中10只基金收益率超20%。

二、基金规模持续缩水

• 超半数基金净资产减少，股票型基金中59.47%的基金净资产减少；混合型基金中54.57%的基金净资产减少。
• 超七成基金份额减少，股票型基金中75.33%的基金份额减少；混合型基金中74.61%的基金份额减少。
• 部分基金规模逆势增长，如国泰互联网+、中欧时代先锋A、东方红睿丰等。

三、基金仓位整体上升，行业配置变化较大

• 股票型基金平均仓位88.52%，混合型基金平均仓位56.81%。
• 制造业配置比例上升，信息技术服务业和批发零售业配置比例下降。
• 主板股票配置比例持续增加，基金重仓股中主板占比达63.87%。

四、食品饮料行业受青睐，蓝筹股成为重仓股

• 食品饮料行业配置比例显著提升，达12.11%，增幅3.06%。
• 中国平安、五粮液、伊利股份等龙头企业成为基金重仓股。
• 基金重仓股中，部分个股如华帝股份、阳光电源、先导智能等基金持仓市值比例较高。

关键数据汇总

行业配置变化

• 股票型基金：制造业超配比例22.74%，金融业配置比例低于行业标准12.49%。
• 混合型基金：制造业超配比例18.81%，金融业配置比例低于行业标准9.57%。
• 行业涨幅：汽车行业涨幅最高（25.62%），轻工制造、银行紧随其后；电力设备行业跌幅较大（-3.08%）。

重仓股特征

• 基金持仓市值比例：华帝股份、阳光电源、先导智能等个股基金持仓市值比例较高，分别达37.30%、25.17%、24.38%。
• 持仓基金数量：中国平安、贵州茅台、伊利股份分别有641只、500只、443只基金持有。

总结

2017年三季度，开放式偏股型基金在A股市场回暖的背景下业绩整体回升，但基金规模持续缩水，行业配置显著变化。基金重仓股更偏向于主板股票及蓝筹股，食品饮料行业成为配置比例最高的行业，中国平安、五粮液、伊利股份等个股受到青睐。整体来看，基金在制造业配置增加，信息技术服务业和批发零售业配置减少，反映出市场风格向蓝筹股和稳定增长行业倾斜的趋势。