20241020-浙商证券-达势股份-01405.HK-达势股份主要股东股份出售点评_流动性向好_经营持续强劲_3页_739kb

好的，这是一份针对达势股份(01405)公司点评报告的总结：

达势股份(01405)公司点评报告总结

本报告对达势股份（01405）的主要股东Domino's Pizza LLC通过场外大宗交易出售其持有的1000万股股份进行分析。此次出售使其持股比例从13.87%降至6.21%，剩余股份禁售期为90天。报告认为，此举旨在改善公司股份的流动性并扩大股东基础，且不会影响公司与特许经营方Domino's Pizza, Inc.之间的特许经营协议，因其孙公司身份。

回顾2024年上半年的财务表现，达势股份业绩增长强劲。得益于门店数量和新店销售情况，收入达到2041亿元，同比增长48%。餐厅层面利润率提升至14.5%，同比增长1个百分点，归母净利润达1091万元，经调整净利润5089万元，经调整净利率达25%，成功实现扭亏为盈。

展望未来，公司继续保持快速开店，截至10月17日净开店约210家，新增近190家的非京沪门店为主要来源。“首店”效应持续存在，自2023年末起新进入的12个城市中的42家门店平均回收期在9个月以内，其中18家已收回成本，展现出强品牌力。公司目前仅进入30多个城市，在拥有广阔开店空间。

基于公司作为达美乐披萨在中国独家特许经营商的地位，以及自2017年扩大特许经营范围以来的高速成长历史，报告维持"增持"投资评级。调高盈利预测，预计2024至2026年营业收入分别为4080亿元、5259亿元、6716亿元；归母净利润分别为0.13亿、0.57亿、2.31亿元。核心假设在于公司品牌历史久远、运营模式在全球验证优良，且目前仍处于国内高速发展阶段。

报告提及风险提示，包括开店不及预期、食品安全问题以及宏观经济失速等。