电力设备与新能源行业分析总结
核心内容概览
本报告主要分析了2017年12月电力设备及新能源行业的发展趋势、政策变化、市场动态及投资建议。重点涵盖新能源汽车、光伏、风电、储能及工控等细分领域。
主要观点
1. 新能源汽车
- 政策影响：新能源国补第二批审批结果公布，龙头企业补贴份额增加，行业集中度提升。
- 短期压力：补贴政策收紧导致中游环节承压，但长期看好新能源汽车发展。
- 投资主线：
- 乘用车性价比：提高续航里程、高能量密度与轻量化是关键，推荐杉杉股份、当升科技、诺德股份、璞泰来。
- 电池龙头降本：推荐亿纬锂能。
- 中国主战场：关注特斯拉与北汽新能源产业链，推荐宏发股份、科达利、旭升股份、麦格米特。
- 物流车机会：推荐蓝海华腾、方正电机。
2. 光伏
- 政策支持：光伏领跑者名单发布，支持政策密集，利好行业发展。
- 平价上网预期：产业链成本持续下滑，预计2019年提前实现平价上网。
- 投资建议：
- 户用光伏：推荐阳光电源、正泰电器。
- 上游多晶硅料：推荐通威股份。
- 分布式运营：推荐林洋能源、太阳能。
- 高效化趋势：推荐隆基股份、中来股份。
3. 风电
- 装机拐点：弃风限电改善明显，风电装机复苏趋势明确。
- 政策支持：发改委与能源局联合发布分布式发电市场化交易试点通知，利好风电发展。
- 投资建议：
- 设备龙头：推荐金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技。
- 运营商：建议关注龙源电力、华能新能源。
4. 储能
- 政策利好：五部委联合发布《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，推动储能产业化。
- 技术发展：铅炭电池具有成本优势，有望实现大规模应用。
- 重点推荐：南都电源、阳光电源。
5. 电改与工控
- 电改推进：增量配电试点持续扩大，利好相关产业公司。
- 工控政策：支持制造业转型升级，重点推荐汇川技术、鸣志电器、信捷电气。
- 建议关注：英威腾、新时达、麦格米特等。
关键信息
政策动态
- 新能源汽车补贴：第二批审批结果公布，龙头企业补贴份额更高。
- 光伏政策：十六部委支持光伏等优势产业，分布式光伏和风电受益。
- 风电政策：弃风限电改善，分布式发电市场化交易试点启动。
- 电改进展：第二批增量配电试点名单公布，配网建设投资力度加大。
- 工控政策：《中国制造2025》推动工控行业发展，重点支持高端智能再制造。
市场动态
- 新能源车销量：10月保持高增长，11月多个省市发布新能源车政策。
- 光伏装机：2017年全年并网预计50GW，明年预计增长至40-45GW。
- 风电装机：1-10月利用小时数增加，弃风限电改善明显。
- 行业数据：制造业PMI指数连续15个月高于50，制造业持续复苏。
风险提示
- 新能源汽车销量低于预期
- 风电与光伏装机低于预期
- 制造业复苏低于预期
- 新能源政策落实不达预期
投资建议
| 投资主线 |
推荐股票 |
| 乘用车性价比 |
杉杉股份、当升科技、诺德股份、璞泰来 |
| 电池降本 |
亿纬锂能 |
| 特斯拉产业链 |
宏发股份、科达利、旭升股份 |
| 北汽新能源产业链 |
麦格米特 |
| 物流车机会 |
蓝海华腾、方正电机 |
| 户用光伏 |
阳光电源、正泰电器 |
| 分布式运营 |
林洋能源、太阳能 |
| 高效化趋势 |
隆基股份、中来股份 |
| 储能投资 |
南都电源、阳光电源 |
| 风电设备龙头 |
金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技 |
| 工控行业 |
汇川技术、鸣志电器、信捷电气 |
本周板块行情
- 电力设备新能源行业：下跌0.59%，跑输沪深300指数。
- 光伏：微涨0.08%。
- 风电：上涨0.23%。
- 核电：上涨1.53%。
- 新能源车：上涨0.41%。
分析师信息
- 邓永康：分析师，SAC执业证书编号：S1450517050005，邮箱：dengyk@essence.com.cn
- 陈乐：分析师，SAC执业证书编号：S1450517110003，邮箱：chenle1@essence.com.cn
- 傅鸿浩：分析师，SAC执业证书编号：S1450517080003，邮箱：fuhh@essence.com.cn
- 吴用：报告联系人，邮箱：wuyong1@essence.com.cn
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本周涨跌幅
| 股票名称 |
一周涨跌幅 |
| 中环股份 |
+33.13% |
| 旭光股份 |
+11.78% |
| 中太阳电缆 |
+11.70% |
| 澳洋顺昌 |
+9.97% |
| 北讯集团 |
+8.52% |
| 天齐锂业 |
-9.37% |
| 杭锅股份 |
-9.39% |
| 国轩高科 |
-9.51% |
| 比亚迪 |
-10.40% |
| 哈空调 |
-20.02% |
行业评级体系
| 评级 |
定义 |
| 领先大市-A |
未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上 |
| 同步大市 |
未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10% |
| 落后大市 |
未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上 |
风险评级
| 风险等级 |
定义 |
| A |
正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数 |
| B |
较高风险，收益率波动大于沪深300指数 |
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