20171210-安信证券-电力设备行业动态分析_年底政策调整密集期_新能源长期趋势依然向好_18页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2017年底电力设备行业的政策调整与市场趋势，涵盖新能源车、光伏、风电、工控及电改等多个细分领域，对各行业的发展前景、政策动向、市场数据及投资建议进行了详细分析。

第11批新能源车推广目录发布：共包括79户企业的165个车型，其中新能源乘用车28款，新能源客车79款，新能源专用车58款。
短期承压，长期向好：新能源车板块近期出现回调，但海外车企计划实施及11月产销数据发布将验证年末放量预期。补贴不再是核心驱动力，而是用于提升技术实力，A级及以上乘用车将成为驱动产业链发展的核心。
投资建议：
- 主线一：乘用车性价比：
  - “性”：推荐杉杉股份（三元正极+硅炭负极）、当升科技（三元正极）、诺德股份（铜箔紧缺+6μ轻量化）、璞泰来（负极材料）。
  - “价”：推荐亿纬锂能（电池龙头降本显著，市占率提升）。
- 主线二：中国主战场明确，外资厂商建厂提速：
  - 推荐特斯拉产业链相关公司：宏发股份、科达利、旭升股份。
  - 推荐北汽新能源产业链公司：麦格米特。
- 主线三：物流车投资机会：
  - 推荐蓝海华腾、方正电机。

电价调整预期：分布式光伏发电补贴标准从0.42元降至0.35元，执行时间2018年1月1日后；全额上网项目电价降低1毛，执行时间2018年6月30日后。
长期看好光伏板块：电价下调源于成本下降，电站运营收益率仍保持较高水平，不影响光伏产业发展。
投资建议：
- 推荐具备资源与先发优势的阳光电源和正泰电器。
- 推荐上游多晶硅料环节，重点推荐通威股份。
- 推荐受益产业链价格下调及限电改善的林洋能源和太阳能。
- 推荐高效化龙头企业隆基股份，以及N型双面电池龙头中来股份。

装机拐点显现：1-9月全国风电利用小时数同比增加151小时，弃风限电改善明显。
政策支持：国家能源局发布《解决弃水弃风弃光问题实施方案》，明确可再生能源电力配额制，保障风电装机规模。
投资建议：
- 推荐业绩增长确定、市场地位稳固的风电设备龙头：金风科技、天顺风能、泰胜风能、中材科技。
- 建议关注受益限电改善的风电运营商：龙源电力、华能新能源。

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