20160822-华创证券-非银金融周观察_深港通终获批_指数突破短期瓶颈_13页_1mb

非银金融行业周报总结（8月22日）

核心内容概述

本周非银金融行业在政策推动和市场情绪改善的双重作用下表现积极，尤其是深港通的获批对市场情绪起到提振作用。同时，证监会和保监会针对私募基金、保险行业等发布了多项监管措施，旨在加强行业规范，防范风险。行业整体估值相对较低，部分公司基本面稳健，具备较强的盈利能力和增长潜力，成为投资关注的焦点。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数上涨2.15%，创业板指上涨3.80%，券商指数和保险指数分别上涨2.76%和2.59%，均跑赢大盘。A股日均成交量环比上涨46.24%，两融余额环比上涨3.30%，市场活跃度有所回升。

• 深港通获批：国务院批准《深港通实施方案》，标志着中国资本市场在国际化方向迈出重要一步。该方案尚需四个月准备，预计将促进两地金融市场互联互通，吸引增量资金，提升市场信心。

• 证监会监管动态：

  • 对305家私募机构进行了专项检查，发现四家机构涉嫌非法集资，6家存在违规行为。
  • 取消了沪港通及深港通的总额度限制，有利于市场流动性提升。
  • 暂停分级基金注册，以加强对投资者保护。
  • 欣泰电气退市后进入新三板交易，体现监管对市场秩序的维护。
  • 鼓励互联网投顾发展，但强调未经注册的机构不得销售基金。

• 保监会政策支持：

  • 鼓励保险公司登陆新三板，拓宽资本补充渠道，完善公司治理。
  • 对万能险业务进行摸底，关注资产负债匹配及利差情况。
  • 批准泰康保险集团成立，支持其集团化发展。
  • 强调保险监管权力的规范性，推动行业健康发展。

• 投资建议：

  • 行业整体推荐，认为未来3-6个月内行业指数有望超越沪深300基准指数5%以上。
  • 强烈推荐的公司包括：东兴证券、东吴证券、华声股份、招商证券、光大证券、安信信托、东方财富。
  • 市场全面复苏逻辑仍较弱，但低估值股票仍是较好的投资选择。
  • 建议关注基本面有支撑、调整可控的股票，如安信信托、辽宁成大、东兴证券等。

关键信息

一、市场数据

• 沪深300指数：上涨2.15%
• 创业板指：上涨3.80%
• 券商指数：上涨2.76%
• 保险指数：上涨2.59%
• A股日均成交量：6496.47亿元，环比上涨46.24%
• 两融余额：8977.99亿元，环比上涨3.30%

二、监管动态

• 证监会：

  • 对305家私募机构进行专项检查，发现违规问题。
  • 暂停分级基金注册，加强投资者保护。
  • 取消深港通总额度限制。
  • 欣泰电气退市后进入新三板交易。
  • 强调智能投顾需依法合规，无牌照机构不得销售基金。
  • 创新部解散，监管职能分散。

• 保监会：

  • 鼓励保险公司登陆新三板，拓宽融资渠道。
  • 对万能险业务进行摸底，关注资产负债匹配。
  • 批准泰康保险集团成立，支持其集团化发展。
  • 规范投资人受让股份的审批流程。

• 央行：

  • 对易宝支付开出5200万元罚单，打击“二清”乱象。

• 国务院：

  • 批准《深港通实施方案》，推动资本市场国际化。

• 统计局：

  • 25省份7月份CPI涨幅低于2%，显示通胀压力较小。

• 宏观数据：

  • 7月人民币新增信贷同比大幅萎缩，显示企业投资意愿下降。
  • M1同比创新高，M1-M2剪刀差扩大，显示资金向实未有效流入。

重点公司分析

风险提示

• 证监会合法13家企业IPO，可能对市场造成一定压力。
• 市场全面复苏逻辑仍较弱，需谨慎对待。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持评级

附：相关研究报告

• 《非银金融行业报告：非银金融周观察（8月15日）--深港通万事俱备，只欠东风》
• 《非银金融行业报告：金融科技前瞻系列报告之二：智能投顾：科技为桨，服务为舟》
• 《非银金融行业报告：深港通获国务院批准，短期将提振市场》

数据追踪

• 图表1-10：展示券商、保险、融资融券、资管产品、解禁情况等市场动态，显示市场活跃度回升，融资交易占比上升。
• 图表11-16：反映三板市场、期指走势及股票溢价率等信息，有助于判断市场估值和趋势。

分析师信息

• 分析师：华中炜
• 执业编号：S0360512040001
• 邮箱：huazhongwei@hcyjs.com

投资评级说明

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