20160822-中泰证券-车联网专题报告_产业链高速成长_TSP为核心_后装市场更易突破_27页_1mb

汽车车联网专题研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦车联网行业的发展趋势与市场前景，指出随着移动互联网的普及，车联网行业正经历从传统车机模式向手机-车机结合模式的转型。该模式因成本低、便利性高、服务费低、产品迭代快等优势，预计在2018年将占据中国车联网终端市场的近50%。报告还分析了产业链的发展、主要企业布局以及未来市场增长潜力。

主要观点

1. 移动互联网推动车联网发展

• 手机-车机模式优势：相比传统车机，手机-车机模式在成本、便利性、服务费和产品迭代方面具有显著优势。
• 终端占比增长：预计到2018年，手机-车机模式在中国车联网终端中的占比将超过50%，CAGR达92%。
• 用户增长：随着手机-车机模式的普及，车联网用户数量将快速增长，为产业链带来巨大发展空间。

2. 产业链整合趋势明显

• 互联网企业主导：互联网巨头（如BAT）正通过产业链整合的方式进入车联网市场，提供全方位的用车服务。
• 盈利模式创新：通过免费服务获取用户，再通过增值服务提升ARPU值，创新的收费模式有助于提升盈利能力。
• 支付流程简化：支付宝等支付工具的引入，为车联网服务提供了便捷的支付基础，推动更多创新业务落地。

3. 市场规模与增长潜力

• 市场预测：根据Statista的预测，中国车联网市场规模预计从2015年的50.4亿美元增长至2020年的338.2亿美元，CAGR达46%。
• 增值服务增长最快：诊断和维护、内容和服务等增值服务规模增长迅速，CAGR分别为75%和64%。
• UBI市场潜力巨大：基于驾驶行为的保险（UBI）将成为未来重要的增长点，预计到2020年市场规模可达800亿元。

4. 后装市场更易突破

• 后装市场增长：后装市场由于成本低、易装配，将获得更快的增长，成为车联网服务的重要入口。
• 市场机会：后装市场具有较高的灵活性和可扩展性，适合更多企业进入并发展。
• 产品差异化：后装市场产品功能和服务的差异化程度较低，需要具备杀手级应用的企业才能脱颖而出。

5. 重点公司分析

• 四维图新：作为中国第一、全球第五的导航电子地图厂商，四维图新在车联网产业链布局广泛，未来有望受益于行业整体成长。
• 鸿利智汇：通过参股迪纳科技进入车联网领域，拥有GID系列智慧车载终端等核心产品。
• 凯立德：在车载导航地图市场占据领先地位，具备从底层数据到车联网市场的完整布局。
• 元征科技：作为汽车诊断设备龙头企业，元征科技通过推出GOLO系列产品，切入车联网市场，拥有海量的汽车数据资源。

关键信息

• 市场增长：预计未来五年中国车联网市场规模将达2200亿元，其中增值服务将成为重要增长点。
• 技术趋势：车联网技术正在推动汽车“大数据”应用，但目前仍处于早期阶段，需更多数据积累。
• 商业模式：UBI、O2O、B2C等商业模式将逐步成熟，为车联网服务带来新的盈利空间。
• 投资建议：报告建议增持车联网相关企业，如四维图新、鸿利智汇、凯立德、元征科技。
• 风险提示：车联网普及速度低于预期、盈利模式不清晰是主要风险点。

总结

车联网行业正处于高速成长期，手机-车机结合模式将成为主流趋势。互联网企业的参与推动了产业链整合，带来了更丰富的服务和创新的商业模式。重点公司如四维图新、鸿利智汇、凯立德和元征科技在产业链中占据重要地位，未来将受益于行业整体增长。尽管目前仍面临数据接入瓶颈和盈利模式探索，但随着技术发展和市场成熟，车联网行业将迎来更广阔的发展空间。