20160822-长城证券-纺织服装行业周报2016年第34周_本周深港通落地_关注业绩增速高_转型明朗标的_15页_807kb

纺织服装行业周报总结

核心内容概述

2016年8月22日发布的纺织服装行业周报指出，本周深港通落地，市场风格逐渐偏向稳健，推荐业绩增速高、转型前景明朗、子行业景气度较高的标的。纺织服装（中信）板块涨幅为3.07%，在29个中信一级行业中位列第17名，跑赢上证综指、沪深300及创业板指。重点推荐公司包括森马服饰、罗莱生活、歌力思和华孚色纺，其盈利预测和估值表现均较为乐观。

主要观点

• 市场表现：本周大盘呈震荡上升趋势，纺织服装板块整体表现优于大盘，部分转型互联网业务的个股涨幅显著，如多喜爱、星期六和华斯股份。奥运相关概念股如嘉麟杰和三夫户外也表现强劲。
• 行业趋势：国内服装类商品零售额在7月份有所回暖，预计下半年因促销活动和假期增多，终端零售数据将进一步增长。但出口方面，受全球经济低迷影响，7月份纺织品服装出口金额同比下降6.90%，其中服装出口下滑更为明显。
• 原材料价格：国产328级棉花价格触底反弹，但受国储棉轮出延期影响，近期价格有所回落。其他如粘胶长丝、涤纶短纤等原材料价格波动较大，整体处于调整状态。
• 行业政策与战略：《中国服装产业集群“十三五”升级发展战略纲要》发布，强调数字化、信息化、智能化制造技术的运用，推动产业集群转型升级，提升制造与文化软实力。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

公司重要公告

• 申达股份：调整非公开发行股票预案，募集资金总额减少。
• 兴业科技：非公开发行股票上市，募集金额7.16亿元。
• 华斯股份：上半年业绩下滑，但参股未来时刻，布局移动社交电商。
• 探路者：上半年业绩增长，但净利润同比减少。
• 美盛文化：净利润大幅增长，业绩表现亮眼。
• 凯瑞德：净利润增长显著，但扣非后净利润为负。
• 华孚色纺：上半年净利润增长32.88%，网链战略取得进展，拥有棉花交易平台，受益于人民币贬值和棉花价格上涨。
• 江苏阳光：净利润大幅增长，业绩表现突出。
• 朗姿股份：营业收入和净利润略有下降。
• 汇洁股份：营业收入增长，但净利润略有下滑。
• 奥康国际：营业收入略降，净利润减少。

本周重点个股表现

涨幅前10名：

• 步森股份：21.02%
• 旷达科技：20.84%
• 红豆股份：12.25%
• 嘉麟杰：11.99%
• 多喜爱：9.99%
• 欣龙控股：9.32%
• 星期六：9.16%
• 三夫户外：7.48%
• 新野纺织：6.88%
• 华斯股份：6.74%

跌幅前10名：

• 凯瑞德：-6.80%
• 歌力思：-4.03%
• 浪莎股份：-1.26%
• 梦洁股份：-0.58%
• 三房巷：0.00%
• 美尔雅：0.20%
• 金鹰股份：0.26%
• 森马服饰：0.26%
• 跨境通：0.37%
• 三毛派神：0.49%

行业关键数据

• 内需：2016年上半年全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比下降3.3%，7月份同比增长6.20%，显示终端零售逐渐回暖。
• 出口：7月份纺织品服装出口金额为253.74亿美元，同比下降6.90%，其中服装出口下滑8.40%。
• 棉花价格：国产328级棉花7月均价为14,589元/吨，较上周下降1.61%。
• 原材料趋势：粘胶短纤价格同比上升11.21%，涤纶短纤价格略有回暖，但同比下滑4.16%。

本周重点工作

华孚色纺中报点评

• 上半年营业收入增长11.16%，归属上市公司股东净利润增长32.88%，扣非净利润增长19.09%。
• 毛利率提升0.16pct至12.01%，期间费用率下降0.51pct至9.45%。
• 预计全年利润将继续保持高增长，EPS分别为0.55元和0.67元，对应PE分别为19.7X和16.2X，维持“推荐”评级。

健盛集团中报点评

• 上半年营业收入同比下降19.4%，扣非净利润同比下降33.9%。
• 因迪卡侬订单转移和日本市场下滑，导致业绩略低于预期。
• 新客户订单增加，如Stance和UA，预计下半年业绩将回升。
• 公司作为棉袜生产龙头，产能扩张路径清晰，外销和内销均有所布局，EPS分别为0.35元和0.45元，对应PE分别为53.3X和41.3X，维持“推荐”评级。

投资建议与风险提示

投资建议

• 推荐业绩增速高、转型明朗、子行业景气度高的标的，如森马服饰、罗莱生活、歌力思和华孚色纺。
• 建议关注深港通背景下具备高成长性、低估值、高股息率的公司。

风险提示

• 国内内需市场复苏缓慢。
• 国家经济增速下滑可能影响行业整体表现。

其他信息

• 研究员介绍：黄淑妍，长城证券纺织服装行业高级研究员，具有证券投资咨询执业资格。
• 免责声明：本报告由长城证券发布，未经授权不得复制、发布或引用，内容仅供参考，不构成投资建议。