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中航期货大宗商品收盘点评总结（第20220407期）

核心内容概述

本期中航期货对黑色建材、有色金属、能源化工等主要大宗商品进行了收盘点评，分析了各品种的市场走势、基本面变化及操作建议。整体来看，多数品种受供需变化、疫情扰动及宏观政策影响，呈现震荡偏弱或承压下行态势。

黑色建材

动力煤

• 价格走势：动力煤期货主力合约ZC2205收于802.0元/吨，下跌0.99%。
• 基本面分析：
  • 供给端：在保供政策下持续满产。
  • 需求端：天气回暖导致电厂日耗下降，疫情对需求造成额外压力。
• 操作建议：谨慎偏空。
• 风险提示：基本面转淡，短期承压下行。

有色金属

铜

• 价格走势：沪铜主力合约2205收于73410元/吨，下跌0.42%。
• 基本面分析：
  • 库存：上期所铜库存降至近两个月低位，LME库存处于两个月高位。
  • 税收政策与疫情：税收新政和疫情对消费形成抑制，但稳增长预期支撑价格。
  • 矿端：TC缓慢回升，矿端偶有扰动。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情反复可能影响消费复苏。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约2205收于21815元/吨，下跌3.22%。
• 基本面分析：
  • 供应：云南地区电解铝复产加快，国内供应放量。
  • 需求：受疫情影响，下游消费受阻，运输效率下降。
  • 库存：国内电解铝社会库存增至106.6万吨，累库趋势明显。
• 操作建议：多单离场观望。
• 风险提示：电解铝产能大规模释放可能加剧下行压力。

铅

• 价格走势：沪铅2205合约收于15675元/吨，下跌0.6%。
• 基本面分析：
  • 供应：原生铅企业生产与检修并存，再生铅受疫情影响出现减产。
  • 需求：下游蓄企生产稳中有增，但铅蓄电池进入传统淡季。
  • 库存：社会库存延续走低，下方支撑存在。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：供给端若超预期释放，可能影响价格走势。

能源化工

橡胶

• 价格走势：RU2209合约收于13555元/吨，下跌0.18%。
• 基本面分析：
  • 供给：部分地区将进入新胶开割期，但初期供给压力有限。
  • 需求：疫情导致物流运输受限，中下游工厂被动停工，需求清淡。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：市场底部震荡，需关注供需变化。

纸浆

• 价格走势：SP2205合约收于6776元/吨，下跌1.97%。
• 基本面分析：
  • 供给：海外生产商供应受扰，对国内形成支撑。
  • 需求：下游原纸厂需求清淡，二季度传统淡季来临，需求承压。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：关注支撑位6600元/吨，短期震荡偏强。

原油

• 价格走势：上海原油暴跌6.71%。
• 基本面分析：
  • 市场释放储备计划，IEA及美国联合释放2.4亿桶原油，短期对油价形成压力。
  • 原油库存增加，美国产量上升，市场担忧释放规模及后续执行问题。
  • 中国需求受疫情影响，市场情绪偏弱。
• 操作建议：建议观望或短线操作，注意风险。
• 风险提示：俄乌谈判及伊核谈判进展顺利可能带来下行风险。

PTA

• 价格走势：PTA跟随原油下跌。
• 基本面分析：
  • 成本支撑：加工费低位运行，成本端支撑较强。
  • 需求端：聚酯负荷下滑，终端需求不佳。
  • 库存：延续去库趋势。
• 操作建议：短线交易，注意风险。
• 风险提示：原油回调可能进一步拖累PTA走势。

MEG（乙二醇）

• 价格走势：EG合约在5000整数关口震荡整理。
• 基本面分析：
  • 库存：主港库存持续累积，达到99.53万吨。
  • 供应：内蒙古荣信装置降负检修，负荷降至3-4成。
  • 需求：聚酯开工负荷下滑，成本端支持减弱。
• 操作建议：短线交易，注意风险。
• 风险提示：原油回调可能加剧乙二醇弱势。

风险提示汇总

操作建议汇总

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据。投资者据此操作，风险自担。