20150915-首创证券-房地产行业周报_一线土地豪宅化_市场分化再加剧_24页_1mb

房地产行业周报总结（2015年09月07日-09月13日）

核心内容

本报告分析了2015年9月房地产市场动态、行业热点、板块表现及投资建议，指出市场整体复苏，但分化趋势加剧，一线城市表现强劲，三线城市相对低迷。

主要观点

• 商品房成交：2015年9月7日至9月13日，重点覆盖的31个大中城市商品房成交面积为543.56万平米，同比增长31.69%，环比增长13.40%，“金九银十”开局良好。一线城市成交增长显著，二线城市稳步回升，三线城市成交增速改善但同比仍有所下降。
• 库存去化：重点城市商品房待售面积同比增长4.99%，环比增长0.59%。去化周期增加至62.57周，一线城市去化周期有所上升，但总体库存压力仍较大。
• 土地市场：全国100个大中城市土地成交面积同比减少9.71%，但成交总价同比增长138.35%。一线土地市场热度不减，溢价率高，二线城市土地市场成交反弹明显，三线城市溢价率下降。
• 行业热点：
  • 国务院发布《深化国企改革指导意见》，推动国企改革，影响房地产行业。
  • 北京二套房公积金贷款首付比例下调至20%，刺激市场。
  • 上海成为地产基金最青睐投资城市，北深广次之。
  • 开发商积极融资，预计年内上市房企公司债规模或达3000亿元。
• 板块表现：房地产板块上周上涨7.31%，领先沪深300指数7.86个百分点。年初至今涨幅为9.51%，领先优势扩大。
• 投资建议：建议关注估值偏低、业绩良好、基本面复苏受益较大的传统房企，以及与国企改革和迪士尼相关的概念股。

关键信息

1. 商品房成交数据

• 总成交：543.56万平米，同比增长31.69%，环比增长13.40%。
• 一线城市：合计成交124.31万平米，同比增长71.32%，环比增长28.55%。
• 二线城市：合计成交254.46万平米，同比增长56.59%，环比增长9.38%。
• 三线城市：合计成交155.79万平米，同比增长-8.82%，环比增长9.66%。
• 重点城市表现：
  • 北京、上海、广州、深圳、南京、杭州、苏州、青岛、武汉、东莞、三亚、南宁、扬州等城市成交增长显著。
  • 合肥、昆明、南昌、长春、扬州、岳阳等城市成交增速有所回落或负增长。

2. 库存去化数据

• 总待售面积：16863.17万平米，同比增长4.99%，环比增长0.59%。
• 去化周期：增加0.37周至62.57周。
• 一线城市：待售面积6028.71万平米，去化周期52.43周。
• 二三线城市：待售面积10834.46万平米，去化周期70.12周。
• 市场展望：一线推盘力度加大，库存压力有所回升；三线城市在政策宽松下库存有望小幅改善。

3. 土地市场数据

• 土地成交：全国100个大中城市共成交土地150宗，规划建筑面积1314.12万平米，成交总价414.92亿元。
• 一线城市：成交金额110.55亿元，同比大幅增长212.93%，溢价率24.56%。
• 二线城市：成交金额251.29亿元，溢价率46.75%。
• 三线城市：成交金额53.08亿元，溢价率-1.28%。
• 市场趋势：一线土地市场热度不减，开发商投资态度回升，但高溢价率可能带来风险。

4. 行业热点

• 国企改革：国务院发布指导意见，推动国企改革，房地产行业上市国企占比接近40%，影响范围广泛。
• 公积金政策：北京二套房公积金贷款首付比例下调至20%，刺激市场成交量。
• 地产基金偏好：上海为地产基金最青睐城市，北深广次之。
• 融资趋势：开发商大举吸金，预计年内上市房企公司债规模或达3000亿元。

5. 板块表现

• 市场走势：上证综指上涨1.27%，深成指上涨4.07%，房地产板块上涨7.31%，领先沪深300指数7.86个百分点。
• 年初至今：房地产板块涨幅为9.51%，领先优势扩大。
• 个股表现：市北高新、万好万家、绵世股份、莱茵体育、华鑫股份等个股涨幅居前，而万科、保利、华侨城A等龙头股表现相对稳定。

6. 投资建议

• 关注对象：估值偏低、业绩良好、基本面复苏受益较大的传统房企，如保利、荣盛发展。
• 概念板块：建议关注与国企改革和迪士尼相关的概念股，如陆家嘴、中华企业。
• 市场预期：随着“金九银十”销售高峰来临，市场预期将持续改善，板块表现有望好于大市。

图表目录

• 图1：上周重点城市成交数据
• 图2：31个重点覆盖城市商品房成交数据汇总
• 图3：一线城市商品房成交数据汇总
• 图4：二线城市商品房成交数据汇总
• 图5：三线城市商品房成交数据汇总
• 图6：北京商品房成交数据汇总
• 图7：上海商品房成交数据汇总
• 图8：广州商品房成交数据汇总
• 图9：深圳商品房成交数据汇总
• 图10：11个重点覆盖城市商品房库存数据
• 图11：一线城市商品房库存数据
• 图12：二三线城市商品房库存数据
• 图13：100大中城市土地供应数据
• 图14：一线城市土地供应数据
• 图15：二线城市土地供应数据
• 图16：三线城市土地供应数据
• 图17：100大中城市土地成交数据
• 图18：100大中城市土地成交价格
• 图19：一线城市土地成交数据
• 图20：一线城市土地成交价格
• 图21：二线城市土地成交数据
• 图22：二线城市土地成交价格
• 图23：三线城市土地成交数据
• 图24：三线城市土地成交价格
• 图25：过去一年房地产板块走势
• 图26：上周涨幅居前个股