20250122-中泰国际证券-中国房地产周报_一线城市成交分化_16页_2mb

中国房地产市场周报分析总结

根据2025年1月22日的中国房地产周报，以下是市场关键表现和分析：

新房市场成交数据：
上周30个大中城市商品新房成交量为187万平方米，同比下跌20%，环比下跌32%。一线城市上周新房成交量同比转跌，环比反弹，导致连续13周同比增长记录中断。具体同比变化为一线城市-40%、二线城市-166%、三线城市+427%。北京首周至今一手商品住宅累计成交量同比下降384%，而上海、广州、深圳则同比分别上升348%、1316%和1809%。开盘去化率56%，高于去年同期的47%，但低于前一周的61%；十大城市商品房存销比略升，一线城市存销比降幅仍显著。

土地市场降温：
上周100个大中城市土地成交规划建筑面积1412万平方米，同比大跌472%，环比上升52%。一线城市同比降幅达974%，二线城市512%，三线城市降幅收窄至同比下跌361%。

统计局数据显示市场相对改善：
12月房屋新开工面积同比下降169%，降幅小于11月的265%；竣工面积同比下降260%，降幅收窄至390%以下。新开工/竣工比例上升至0.26，高于去年同期的0.23，显示项目开发活动略有增强。新建商品住宅价格指数同比下跌57%，降幅较11月收窄。

部分企业港股表现分化：
上周内房股分化明显，央企开发商、民企开发商、香港/海外开发商整体表现领先；一线城市价格同比跌幅收窄，呈现结构性回暖趋势。

风险提示：
当前市场面临的不确定性风险主要包括政策变动、利率波动、项目进度延迟和融资问题，需继续保持关注。

分析评论

近期数据显示房地产市场部分指标出现改善态势，但成交分化现象依然突出，特别是北京等在北京受政策影响较为显著。节日效应或与其他偶然因素共同造成房企销售分化，市场预期存在不确定性，需密切观察后续走势变化。