20241101-国元证券-双环传动-002472.SZ-2024年三季度报告点评_盈利能力持续攀升_全球业务稳步打开_3页_837kb

双环传动2024年三季度报告总结

事件回顾：双环传动于2024年10月30日发布2024年三季度报告。公司前三季度实现营业收入67.43亿元，同比增长148.3%；实现归母净利润73.8亿元，同比增长252.1%；扣非后归母净利润71.1亿元，同比增长292.1%。Q3单季度营收24.2亿元，同比增长107.3%；归母净利润26.5亿元，同比增长200.1%，逆势增长。

业绩分析：公司克服行业下行压力，三季度利润率达新高，毛利率23.96%，净利率11.41%，显著高于行业平均水平，且持续上行，体现了稳固的盈利能力。

业务亮点：新能源汽车齿轮业务增速达403.1%，智能执行机构业务增速82.17%。产品线扩展至电动尾门、智能车锁等，紧跟能源和智能汽车趋势。同时加速匈利基地建设，推进全球化布局，提升国际市场竞争优势。

投资建议：预计2024-2026年归母净利润分别为103.2亿元、134.0亿元、163.9亿元，对应基本每股收益1.22元、1.59元、1.94元，PE分别为22.51倍、17.34倍、14.18倍。基于近期表现，调整评级为“增持”。

风险提示：下游产销不及预期、海外拓展和机器人业务拓展可能面临风险。

简要财务预测：未来三年收入复合增长率高，利润持续增长。