20240303-国元证券-双环传动-002472.SZ-2024年一季度业绩预告点评_低风险海外发力_开新篇成长持续_3页_1mb

双环传动2024Q1业绩预告点评

事件

2024年3月4日，双环传动发布2024Q1业绩预告，预计归母净利润21-23亿元，同比增长2275%-3444%；扣非后净利润2-22亿元，同比增长2866%-4153%。

投资要点

• 海外业务驱动：公司获得丰田、欧洲知名豪华品牌等海外客户定点，竞争力强且风险低。
• 民生齿轮业务：通过收购浙江环驱科技和深圳市三多乐，推动智能家居和汽车业务份额提升。
• 机器人核心零部件：公司是RV减速机和谐波减速器领先企业，受益工业机器人政策及人型机器人发展；子公司环动科技计划独立上市，增强资本市场支持。
• 总体看好：公司作为低风险品种，在海外市场和技术布局上表现强劲。

投资建议

维持“买入”评级。预测2023-2025年归母净利润分别为816亿元（同比增长4020%）、1043亿元（同比增长2775%）、1285亿元（同比增长2328%）。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期。
• 海外业务拓展不及预期。
• 机器人业务发展不及预期。