20230823-国开证券-7月债券托管数据点评_非银机构配置力度分化较大_8页_1mb

主要观点：
2023年7月债券托管总量环比增长117万亿元，非银机构配置行为出现分化，券商、保险和广义基金表现各异，境外机构配置规模转为净减持。

数据摘要：
7月债券托管总量为13426万亿元，国债、地方债、同业存单托管量环比增加，企业债托管量小幅减少。商业银行增持利率债并减持信用债；券商全面减持利率债和信用债；保险增持地方债，减持国债；广义基金增持同业存单和短融、超短融；境外机构减持国债和政金债，增持同业存单。

风险提示：
疫情超预期、全球经济恶化、中美关系紧张、企业违约风险上升、美联储超预期加息、货币政策调整及黑天鹅事件等。