20210425-太平洋-电气设备行业周报_欧洲Q1新能源车渗透率达到16_光伏下半年内需依然向好_16页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了新能源汽车、新能源发电及工控储能等工业资本货物领域的市场走势、行业观点及投资建议。内容涵盖全球新能源车销量增长、光伏产业链价格变化、风电行业发展趋势以及工控储能行业的投资机会。

主要观点

新能源汽车市场

• 全球销量高增：根据ACEA数据，欧洲一季度新能源车销量达到44.5万辆，同比增长98%，渗透率15.9%。HEV销量同样表现优异，达到52.9万辆，同比增长87.5%。
• 多重因素推动电动化：优质车型上市、政府补贴、碳排放政策等共同推动全球汽车市场加速电动化。
• 投资建议：重点关注动力电池及锂电材料，推荐标的包括宁德时代、容百科技、当升科技、恩捷股份、星源材质、中伟股份、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科等。
• 产业链价格：
  • 钴价下跌3%，电池级碳酸锂价格持平，氢氧化锂价格上涨2.6%。
  • 三元正极材料价格持平，磷酸铁锂正极材料价格持平。
  • 负极价格平稳，电解液价格持平，隔膜价格稳定。

新能源发电市场

• 光伏产业链价格走势：
  • 硅料价格维稳，预计下周小幅上涨，因下半年硅料短缺预期和电池片价格回升。
  • 硅片价格受硅料成本影响，可能小幅上涨。
  • 电池片价格因硅片上涨，整体上扬，M6均价约0.87-0.89元/瓦，G1成交价约0.91-0.96元/瓦。
  • 组件价格受成本上涨影响，全年报价平稳，主流成交价格约1.68-1.72元/瓦。
• 政策影响：国家能源局发布新一版征求意见稿，下半年中国内需依然向好。国家发改委明确新能源上网电价政策，不再补贴新备案项目。
• 风电行业：
  • 2020年全球新增风电装机93GW，同比增长53%。
  • 海上风电五年新增装机目标超30GW（浙江、江苏、广东），风机大型化和海上风电是投资重点。
  • 推荐标的包括明阳智能、禾望电气、中材科技、东方电缆等。

工控储能行业

• 制造业PMI回升：3月制造业PMI为51.9%，环比上升1.3个百分点，显示经济复苏趋势加强。
• 行业前景：智能制造景气度持续，行业龙头公司业绩超预期，受益于国产供应链切换。
• 政策支持：国家发改委发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，目标到2025年新型储能装机达3000万千瓦以上，2030年全面市场化。
• 风险提示：北京丰台储能电站起火事件提示行业需加快标准化与规范化。
• 投资建议：继续推荐汇川技术，关注磷酸铁锂细分领域及PCS龙头企业。

关键信息

• 新能源车市场：欧洲Q1新能源车渗透率15.9%，HEV销量增长显著，行业加速电动化。
• 光伏市场：硅料价格稳定，硅片和电池片价格预计上涨，组件成本压力增大。
• 风电市场：2020年全球新增装机93GW，海上风电五年新增装机目标超30GW，行业降本空间大。
• 工控储能：制造业PMI回升，经济复苏趋势明显，政策支持储能发展，行业进入商业化转折点。
• 投资标的：
  • 新能源汽车：宁德时代、容百科技、当升科技、恩捷股份、星源材质、中伟股份、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科。
  • 光伏：隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、京运通。
  • 风电：明阳智能、禾望电气、中材科技、东方电缆。
  • 工控储能：汇川技术、麦格米特。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 新能源汽车政策不及预期。
• 电改不及预期。
• 新能源政策不及预期。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：未来6个月内行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：未来6个月内行业回报介于市场-5%与5%之间。
  • 看淡：未来6个月内行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

投资建议

建议重点关注新能源车产业链中的动力电池及锂电材料，以及光伏、风电和工控储能领域的龙头企业。同时，需关注政策变化和市场供需动态，以把握行业发展趋势。