20231025-华安证券-权益基金2023年三季报解析_权益基金加仓电子_非银等行业_白酒_创新药主题重获青睐_18页_5mb

权益基金2023年三季报分析总结

核心内容概述

2023年第三季度，权益基金规模和份额继续下滑，但仓位变化不大，主要集中在主板加仓，创业板仓位持续下降。同时，电子、非银金融等行业获得大幅加仓，而电力设备及新能源、计算机等板块则被减仓。白酒、创新药等主题受到更多青睐，反映出市场对消费和医药行业的偏好。

主要观点

• 基金规模与份额：2023Q3，普通股票型+偏股混合型+灵活配置型基金总规模约为4.18万亿元，环比下降9.06%。基金持股市值约为3.57万亿元，环比下降9.04%。整体份额下降约2.14%，新基金发行市场遇冷，老基金份额亦有赎回现象。

• 基金仓位：三大类基金权益仓位变化幅度均不明显，与前期基本一致。普通股票型基金仓位为89.62%，偏股混合型为87.88%，灵活配置型为78.30%。基金经理继续延续分散持股趋势。

• 板块配置：主板配置比例显著上升至72.08%，创业板继续下降至18.31%，科创板配置比例降至9.47%，为设立以来首次大幅下降。公募基金在主板上主动加仓，而创业板、科创板则被减仓。

• 行业配置：公募基金大幅加仓电子、非银金融、食品饮料、医药，减仓电力设备及新能源、计算机、通信。食品饮料配置比例从Q2的12.97%升至14.44%，医药从12.22%升至13.26%。电子配置比例连续三个季度上涨，达到11.30%。

• 热门主题：碳中和、锂电池、光伏等主题配置占比下降，而白酒、创新药、中字头央企等主题配置占比上升。贵州茅台、宁德时代、山西汾酒、药明康德等个股被大幅加仓。

关键信息

行业配置变化

• 加仓行业：

  • 电子：11.30%
  • 非银金融：1.56%
  • 食品饮料：14.44%
  • 医药：13.26%
  • 汽车：4.50%
  • 家电：3.91%

• 减仓行业：

  • 电力设备及新能源：9.79%
  • 计算机：5.46%
  • 通信：3.21%

个股配置情况

• 加仓最多个股：

  • 山西汾酒：+0.34%
  • 药明康德：+0.34%
  • 立讯精密：+0.31%
  • 药明生物：+0.30%
  • 沪电股份：+0.18%

• 重仓个股：

  • 贵州茅台：4.34%
  • 宁德时代：2.95%
  • 泸州老窖：2.34%
  • 腾讯控股：1.90%
  • 五粮液：1.75%

风险提示

• 文中数据基于公募基金披露的前10大重仓股进行分析，与实际持仓可能存在偏差。
• 数据统计截止2023年10月25日12:30前披露的公募基金季报数据。
• 公募基金历史持仓与历史业绩不能代表未来，数据仅供参考。
• 本报告不构成任何投资建议。

图表目录摘要

• 图表1：权益基金规模
• 图表2：权益基金持股市值
• 图表3：主动股基收益与各大宽基对比
• 图表4：主动股基（930890.CSI）相对表现
• 图表5：权益基金分类份额
• 图表6：权益基金新发份额与老份额变动
• 图表7：主动权益型基金仓位基本维持不变
• 图表8：主动权益基金持股集中度变化
• 图表9：主动权益基金港股配置比例
• 图表10：主动权益基金在各个板块上的配置比例
• 图表11：主动权益基金板块配置相对于市场超配
• 图表12：2023Q3主动权益基金市值风格变化不大
• 图表13：主动权益基金行业板块配置
• 图表14：中信30行业配置占比
• 图表15：中信30行业配置历史分位数
• 图表16：2023Q3行业主动/被动持仓变动
• 图表17：2023Q3热门主题配置情况

投资趋势

• 市场整体表现疲软，公募基金在Q3继续减仓科技、制造板块，加仓周期、消费板块。
• 食品饮料、医药、电子成为当前主要加仓方向，反映市场对消费和医药行业的偏好。
• 白酒、创新药等主题配置占比上升，显示投资者对这些行业的信心有所恢复。

市场表现

• 2023Q3，主动股基收益率为-7.71%，年度收益率为-15.03%，表现弱于沪深300、中证500宽基指数，略强于创业板指。
• 电力设备及新能源配置比例连续5个季度下降，从Q2的12.68%降至9.79%，表明市场对新能源板块的热度有所减退。

总结

2023年第三季度，权益基金整体规模与份额继续下滑，但仓位基本维持稳定。主板成为主要加仓方向，创业板仓位持续下降。电子、非银金融、食品饮料、医药等行业受到青睐，而电力设备及新能源、计算机等板块则被减仓。白酒、创新药等主题配置比例上升，显示市场偏好向消费和医药转移。基金经理整体风格偏向大市值，但对部分个股仍保持较高关注度。