权益基金2023年二季报解析：TMT行情降温，权益基金加仓通信、汽车等行业-20230721-华安证券-18页_2mb

TMT行情降温，权益基金加仓通信、汽车等行业——权益基金2023年二季报解析

核心内容概览

2023年第二季度，权益基金整体呈现规模与份额双降趋势，普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金规模合计约4.60万亿元，环比下降6.38%。基金持股市值约3.93万亿元，环比下降7.66%。与此同时，基金权益仓位普遍下降，尤其是偏股混合型基金仓位降幅最大，显示出市场整体偏谨慎的态势。

主要观点

1. 权益基金规模与份额双降

• 基金规模：2023Q2，普通股票型+偏股混合型+灵活配置型基金规模约4.60万亿元，环比下降6.38%。
• 基金持股市值：约3.93万亿元，环比下降7.66%。
• 新发与老份额：新基金发行规模为414亿元，环比降温，老基金份额也出现赎回现象。
• 主动股基表现：2023Q2主动股基收益率为-4.96%，相较沪深300、中证500指数有超额收益，抗跌性较强。

2. 权益仓位下降，减仓抱团行业

• 基金仓位：普通股票型基金仓位为89.61%，偏股混合型为87.83%，灵活配置型为78.39%，均较2023Q1下降。
• 持股集中度：普通股票型基金持股集中度为55.21%，较上期下降0.30%；偏股混合型基金持股集中度为55.29%，较上期上升0.38%。
• 抱团趋势：行业间和行业内抱团均有所下降，基金对长期持有的主力行业有所减仓，投资更加分散。

3. 加仓科创板，风格向中小市值切换

• 板块配置变化：主板配置比例从70.20%降至69.93%，创业板从20.52%降至19.90%，科创板从9.16%升至10.06%。
• 市值偏好：大盘配置比例从27.06%降至24.46%，中盘配置比例从16.00%升至17.59%，小盘配置比例从21.97%升至22.82%。
• 风格切换：整体呈现从大市值向中小市值切换的趋势。

4. 大幅加仓通信、汽车，减仓食品饮料

• 行业配置变化：通信配置比例从Q1的21.10%上升至23.94%，汽车配置比例从2.91%上升至3.93%，家电、机械、电子也有小幅增长。
• 减仓行业：食品饮料配置比例从16.31%降至12.94%，交通运输、消费者服务、有色金属也有不同程度的下降。
• 前五大重仓行业：食品饮料（12.94%）、电力设备及新能源（12.68%）、医药（12.23%）、电子（10.80%）、计算机（7.71%），合计占比56.36%。

关键信息总结

• 基金规模：2023Q2权益基金规模和持股市值均出现显著下滑。
• 仓位变化：三大类基金权益仓位下降，偏股混合型基金仓位下降幅度最大。
• 风格切换：基金配置风格从大市值向中小市值切换，科创板配置比例上升。
• 行业配置：通信、汽车、家电、电子等被大幅加仓，食品饮料、交通运输等被减仓。
• 个股变化：贵州茅台、宁德时代、腾讯控股等仍为重仓股，但通信行业个股如中兴通讯、恒瑞医药等被明显加仓。

风险提示

• 文中数据基于公募基金披露季报的前10大重仓股进行分析，与实际持仓可能存在偏差。
• 数据统计截止2023/7/21，仅限于2023Q2前披露的基金季报。
• 公募基金历史持仓与业绩不能代表未来，数据仅供参考，不构成投资建议。

图表目录

• 图表1：权益基金规模
• 图表2：权益基金持股市值
• 图表3：主动股基收益与各大宽基对比
• 图表4：主动股基相对表现
• 图表5：权益基金分类份额
• 图表6：权益基金新发份额与老份额变动
• 图表7：主动权益型基金仓位下降
• 图表8：主动权益基金持股集中度变化
• 图表9：抱团指标
• 图表10：主动权益基金港股配置比例
• 图表11：主动权益基金在各个板块上的配置比例
• 图表12：主动权益基金板块配置相对于市场超配
• 图表13：2023Q2 主动权益基金风格从大市值向中小市值切换
• 图表14：主动权益基金行业板块配置
• 图表15：中信30行业配置占比
• 图表16：中信30行业配置历史分位数
• 图表17：2023Q2行业主动/被动持仓变动

行业变动分析

• 主动加仓行业：通信、汽车、家电、电子。
• 主动减仓行业：食品饮料、交通运输。
• 被动变化：部分行业因涨跌幅影响出现被动权重变化，如电力设备及新能源、有色金属等。

结论

2023年第二季度，权益基金在整体规模和持股市值方面均出现下降，但对通信、汽车等行业表现出明显加仓倾向，同时减少对食品饮料等传统行业的配置。基金风格向中小市值切换，科创板配置比例上升，显示出对成长性行业及新兴科技板块的关注度增加。