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报告摘要
金融工程日报总结（2017年8月25日）
核心内容概述
本报告为2017年8月25日的金融工程日报，主要分析了当日市场指数、行业表现、融资融券数据、股指期货走势及上证50ETF期权的市场情况。报告旨在为投资者提供市场动态及投资参考，但不构成投资建议。
一、市场指数表现
1.1. 最新1个交易日
- 所有主要指数均下跌，金融指数跌幅最大（-1.13%）。
- 上证50指数下跌0.50%，沪深300指数下跌0.57%，中证500指数下跌0.70%，上证指数下跌0.49%，中小板指数下跌0.75%，创业板指数下跌0.64%。
1.2. 最新5个交易日
- 各指数涨跌不一，上证50指数涨幅最大（1.63%）。
- 创业板指数跌幅最大（-2.05%）。
- 金融指数涨幅为0.64%。
1.3. 最近22个交易日
- 所有指数均上涨，创业板指数涨幅最大（6.38%）。
- 金融指数涨幅为0.01%。
二、行业表现
2.1. 最新1个交易日
- 家用电器（0.49%）与公用事业（0.02%）上涨，其余行业均下跌。
- 通信行业跌幅最大（-1.64%）。
2.2. 最新5个交易日
- 家用电器涨幅最大（2.61%），国防军工跌幅最大（-3.04%）。
2.3. 近一个月
- 计算机行业涨幅最大（9.51%），家用电器跌幅最大（-2.68%）。
三、融资融券数据
- 8月23日两融余额：上涨至9272.53亿元，其中融资余额为9225.05亿元，融券余额为47.48亿元。
- 行业融资余额：非银金融行业继续居首。
- 行业融券余额：非银金融和银行行业居前。
四、股指期货走势
- IH1709（上证50）：基差为正（0.25%），年化基差为4.14%。
- IF1709（沪深300）：基差为负（-0.29%），年化基差为-4.73%。
- IC1709（中证500）：基差为负（-0.48%），年化基差为-7.92%。
- 对冲成本：采用股指期货主力合约的对冲成本年化为-4.73%（IF1709）和-7.92%（IC1709）。
五、上证50ETF期权市场分析
5.1. 隐含波动率
- 最近几个交易日，中国波指和期权隐含波动率有所下跌。
- 最新1个交易日，期权隐含波动率有所上涨。
5.2. 期权合约虚值结构
- 购/沽10月合约：今日上市。
- 虚值结构：
- 远月合约中购虚值大于沽虚值。
- 近9月合约中购虚值也大于沽虚值。
- 新上市购3月2.700元行权价合约虚值最大（4.93%）。
- 近月合约中购9月2.700元行权价合约虚值最大（1.48%）。
- 趋势：近期购虚值普遍高于沽虚值。
5.3. 期权合约持仓量与成交量
- 购1708：持仓量440,394，成交量382,377。
- 沽1708：持仓量454,204，成交量273,548。
- 购1709：持仓量22,874，成交量58,244。
- 沽1709：持仓量18,173，成交量49,155。
- 购1712：持仓量162,155，成交量21,592。
- 沽1712：持仓量184,432，成交量40,370。
- 购1803：持仓量52,235，成交量9,230。
- 沽1803：持仓量35,349，成交量7,820。
六、评级体系
6.1. 市场指数评级
- 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%。
- 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间。
- 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%。
6.2. 行业指数评级
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%。
- 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
- 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%。
6.3. 公司股票评级
- 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%。
- 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间。
- 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间。
- 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间。
- 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%。
七、风险提示与免责条款
- 报告内容仅供客户参考，不构成投资建议。
- 报告基于公开资料及实地调研，对其真实性、准确性及完整性不作保证。
- 报告可能因时间等因素变化而与事实不完全一致，建议关注后续研究报告。
- 报告可能涉及东海证券及其关联机构的持仓信息，投资者需独立判断。
八、分析师简介
- 丁竞渊：东海证券研究所高级研究员，博士学历，证券从业10年，具有丰富的量化平台研发经验与金融工程研究背景。
九、机构信息
9.1. 上海东海证券研究所
- 地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦
- 网址：http://www.longone.com.cn
- 电话：(8621) 20333619
- 传真：(8621) 50585608
- 邮编：200215
9.2. 北京东海证券研究所
- 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
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- 电话：(8610) 66216231
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- 邮编：100089
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