20210801-首创证券-首席周观点_政策确认转向_短期关注疫情_15页_679kb

2021年8月1日首席周观点总结

核心内容

本报告总结了多个行业的市场动态与投资建议，整体投资评级为“看好”，强调政策转向、行业基本面改善及市场机会的出现。重点关注领域包括房地产、建材、汽车、电子、医药、传媒、环保、农林牧渔及计算机行业。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济

• 政策确认转向，市场已出现短期反弹。
• “双减”政策对市场冲击暂告一段落，但短期内难以回到原有水平。
• 疫情恶化成为近期市场关注的核心，对股债市场形成压力。
• 市场整体仍处于震荡格局。

2. 医药生物

• 新冠病毒持续变异，德尔塔毒株传染性强、病毒载量高。
• 南京疫情引发扩散风险，建议关注新冠检测、疫苗、防护用品等相关公司。
• 市场关注防疫相关标的，如华大基因、达安基因、康希诺、英科医疗等。

3. 房地产行业

• 百强房企销售增速持续回落，7月单月销售额由增转降，为年内首次负增长。
• 市场集中度下行，龙头房企如恒大、保利、世茂等销售表现承压。
• 品牌房企平均目标完成率不足六成，推荐关注财务稳健、运营能力强的房企。
• 下半年销售压力仍存，但龙头个股估值有望修复，推荐海螺水泥、冀东水泥、天山股份等。

4. 传媒行业

• 国内游戏市场收入平稳增长，但用户规模增速放缓。
• 国游出海收入增速放缓，但美日韩市场占比仍达6成。
• 二次元游戏收入跳涨，次世代用户付费能力强。
• 推荐完美世界、吉比特、心动公司等具备研发与运营优势的游戏公司。

5. 汽车行业

• 特斯拉Model 3价格下调，进一步贴近传统B级车，加速电动车普及。
• 新版汽车三包政策出台，明确电动车退修条款，降低消费者风险。
• 政策支持与价格下沉推动电动车主流化进程，推荐长安汽车、比亚迪、长城汽车等整车企业，及伯特利、拓普集团、德赛西威等零部件企业。

6. 环保行业

• 全国碳交易市场平稳运行，碳价在合理区间波动。
• 政策强调“双碳”目标，碳达峰、碳中和工作有序推进。
• 重点推荐华能水电、川投能源、长江电力、大唐新能源等具备碳减排潜力的公司。

7. 建材行业

• 水泥价格已筑底，全国多数地区价格触底反弹。
• 水泥行业成本、供给、需求逻辑未发生根本变化，行业格局持续向好。
• 水泥上市公司估值处于历史底部，推荐关注海螺水泥、冀东水泥、天山股份等。

8. 电子行业

• 芯片交货周期持续拉长，价格上升。
• 半导体毛利率和ROE持续提升，估值相对合理。
• 推荐关注斯达半导、富瀚微、中颖电子、士兰微等具备成长潜力的半导体企业。

9. 农林牧渔

• 猪价短期受疫情和洪水影响可能反弹，但整体仍处于低位。
• 母猪存栏量有所下降，但生猪出栏节奏稳定，建议关注种业、动保及禽畜养殖企业。
• 推荐大北农、隆平高科、荃银高科、牧原股份、普莱柯、民和股份等。

10. 电新行业

• 新能源车渗透率持续提升，政策支持新能源汽车加快发展的趋势。
• 逆变器环节在光伏+储能双重驱动下受益最大，推荐关注阳光电源、锦浪科技等。
• 光伏、锂电等环节亦有增长潜力，推荐福斯特、通威股份、宁德时代等。

11. 计算机行业

• 国产替代成为核心主线，基础软件与应用软件均有替代空间。
• 重点推荐具备国际竞争力的国产软件厂商，如超图软件、用友网络、东方通等。
• 建议关注GIS、ERP、中间件等领域的国产替代机会。

投资建议汇总

• 房地产：推荐拥有优质土地资源、财务稳健、运营能力强的房企。
• 建材：推荐海螺水泥、冀东水泥、天山股份。
• 汽车：推荐整车企业（长安汽车、比亚迪、长城汽车）及零部件企业（伯特利、拓普集团、德赛西威）。
• 传媒：推荐完美世界、吉比特、心动公司。
• 环保：推荐华能水电、川投能源、长江电力、大唐新能源。
• 电子：推荐斯达半导、富瀚微、中颖电子、士兰微等半导体企业。
• 农林牧渔：推荐大北农、隆平高科、荃银高科、牧原股份、普莱柯、民和股份。
• 电新：推荐新能源汽车相关企业（天赐、多氟多、宁德时代、亿纬锂能等），及光伏、储能相关企业（阳光电源、锦浪科技、福斯特等）。
• 计算机：重点推荐超图软件、用友网络、东方通等具备国际竞争力的国产软件厂商。

风险提示

• 疫情反复可能对市场造成短期冲击。
• 政策落地不及预期可能影响行业预期。
• 国产替代进度不及预期。
• 市场情绪波动、行业竞争加剧等。

分析师信息

• 王嵩：房地产行业首席分析师，具有七年房地产研究经验，曾任职于国海证券、中信建投证券。
• 李志新、李甜露、邹序元、何立中、孟维肖、王帅、翟炜：各行业分析师，提供专业分析与建议。

评级说明

• 投资评级：分为股票评级和行业评级，以6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 股票评级：买入（+15%）、增持（+5%-15%）、中性（±5%）、减持（-5%）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

字数统计：约999字