20210801-山西证券-社会服务行业周报_疫情再呈多点扩散趋势_为暑期游增添阴霾_9页_1mb

社会服务行业周报总结（20210726-20210801）

核心内容概述

本报告为山西证券研究所发布的社会服务行业周报，重点分析了2021年暑期旅游市场受疫情影响的现状，以及行业整体表现、个股波动、重要动态和未来事项提醒。报告指出，尽管疫情有所缓解，但多点扩散趋势仍对暑期旅游市场造成显著冲击，短期内旅游行业面临较大挑战，但从中长期来看，国内旅游市场仍有持续增长潜力。

主要观点及投资建议

行业现状

• 疫情呈现多点扩散趋势，尤其是南京禄口机场确诊9例本土病例，导致南京出现多起聚集性疫情。
• 张家界因疫情暂停《魅力湘西》演出，所有景区关闭，754个旅行团取消。
• 广州疫情曾中断旅游客源，但随着广深解封，华南地区旅游市场重新启动。
• 国内出行旅客量已超过2019年同期，但南京疫情再次打乱暑运节奏，影响市场后半段复苏。

投资建议

• 短期：疫情反复及台风等突发事件对出游人次产生负面影响，休闲景区、主题游、亲子游及中心城市周边景区与酒店客流受到较大打击。
• 中长期：随着国外疫情持续反弹及Delta变异株的扩散，游客出行需求将进一步向国内倾斜，继续看好具备成长优势的免税、休闲旅游景区。

市场回顾

行业整体表现

• 上周（20210726-20210801），沪深300指数下跌5.46%，休闲服务行业指数下跌13.10%，在申万28个一级行业中排名第28。
• 行业整体表现弱于大盘，受疫情冲击明显。

细分行业表现

• 各子行业涨跌幅由高到低：其他休闲服务（+0.39%）、餐饮（-7.37%）、旅游综合（-13.03%）、酒店（-14.99%）、景点（-16.87%）。
• 酒店与景点板块受疫情影响最为严重，跌幅较大。

个股表现

• 涨幅前五：九华旅游（+0.05%）、科锐国际（+0.33%）、长白山（+4.99%）、国旅联合（+6.70%）、西安饮食（+7.11%）。
• 跌幅前五：张家界（-20.78%）、宋城演艺（-19.66%）、首旅酒店（-17.04%）、众信旅游（-16.86%）、西藏旅游（-16.39%）。

子行业估值

• 截至2021年7月30日，休闲服务行业PE（TTM）为63.96，较前期有所波动。
• 各子行业PE（TTM）变化情况显示，景点板块估值压力最大，酒店板块亦处于低位。

行业动态及重要公告

行业要闻

1. 张家界景区关闭：因疫情暂停《魅力湘西》演出，754个旅行团取消，同程旅行提供免费退改服务。
2. 旅企半年报预告：17家旅企中，一半仍处于亏损状态，仅*ST西域与三特索道实现盈利反超。
3. 深圳乐高乐园项目：预计2025年建成全球最大的乐高乐园度假区，项目投资超47亿元，由默林娱乐集团运营。

上市公司重要公告

• 西安饮食：已归还1亿元募集资金，用于补充流动资金。
• 曲江文旅：2021年半年度净利润预计为-1700万元，较上年同期大幅减亏。
• 凯撒旅业：正推进与众信旅游的换股吸收合并，相关工作持续推进。
• 丽江股份：上半年接待游客量同比增长，但净利润仍为负，亏损金额同比减少。

未来两周重要事项提醒

• 云南旅游（2021.8.3）：召开临时股东大会。
• 曲江文旅（2021.8.5）：召开临时股东大会。
• 西藏旅游（2021.8.5）：预计披露中报。

风险提示

1. 疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险。
2. 疫情防控政策变化风险。
3. 疫情对旅游行业影响超预期风险。
4. 突发事件或不可控灾害风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

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