20210623-大越期货-粕类早报_31页_1mb
报告摘要
豆粕、菜粕及豆一市场总结（2021.06.23）
核心内容概述
本报告对豆粕、菜粕及豆一的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及未来走势预测等内容。同时，报告还提供了美国和巴西大豆种植与收割进程、进口大豆到港量、国内油厂库存、生猪存栏与价格等数据，以辅助判断市场趋势。
豆粕市场分析
基本面
- 美豆短期震荡收跌，天气预期良好及豆粕粉回落带动，整体维持区间震荡。
- 国内豆粕跟随美豆震荡，短期探底回升，震荡区间得以维持。
- 国内豆粕成交尚好，需求预期向好，6月后进口大豆到港减少，油厂挺价支撑价格。
- 5月巴西大豆到港量偏高，供应充裕，压制豆粕价格。
- 国内豆粕供需相对均衡，短期维持震荡格局。
基差
- 现货价格为3400元/吨，基差为7元/吨，升水期货。
库存
- 豆粕库存为87.35万吨，环比增加12.05%，同比增加34.55%，偏空。
盘面
- 价格在20日均线下方，且方向向下，偏空。
主力持仓
- 主力多单增加，资金流入，偏多。
结论
- 美豆短期预计在1300附近震荡反弹。
- 国内豆粕受美豆反弹带动，可能在区间下沿震荡回升。
- 建议：短期区间震荡，期权买入浅虚值看涨期权。
合约价格
- 豆粕远月（M2201）：3399元/吨
- 豆粕主力（M2109）：3393元/吨
- 区间：3380至3440元/吨
菜粕市场分析
基本面
- 菜粕震荡回升，受豆粕反弹带动和技术性逢低买盘支撑。
- 油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口受限，短期支撑菜粕价格。
- 豆粕和杂粕替代比例已最大化，压制菜粕价格。
- 国内油菜籽陆续上市，价格偏弱预期压制上涨空间，但水产需求良好支撑价格偏强。
基差
- 现货价格为2820元/吨，基差为4元/吨，升水期货。
库存
- 菜粕库存为6.84万吨，环比减少5.66%，同比增加48.7%，偏空。
盘面
- 价格在20日均线下方，且方向向下，偏空。
主力持仓
- 主力多单增加，资金流出，偏多。
结论
- 菜粕整体跟随豆粕震荡走势。
- 需求较好支撑价格，但库存偏高压制上涨空间。
- 建议：短期区间震荡，期权买入浅虚值看涨期权。
合约价格
- 菜粕远月（RM2201）：2658元/吨
- 菜粕主力（RM2109）：2816元/吨
- 区间：2800至2860元/吨
豆一市场分析
基本面
- 国内大豆低位震荡回升，受美豆反弹影响短期偏强运行。
- 技术面反弹，但国产大豆供需两淡，现货价格远超进口大豆，进口替代增多。
- 国产大豆可能进入有价无市或不进入压榨市场。
基差
- 现货价格为5700元/吨，基差为-23元/吨，贴水期货。
库存
- 大豆库存为503.86万吨，环比增加4.23%，同比增加10.15%，偏空。
盘面
- 价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
主力持仓
- 主力多单减少，资金流出，偏多。
结论
- 国内大豆期货低位回升，短期或呈区间震荡格局。
- 建议：短期区间震荡，观望为主或短线操作。
合约价格
- 豆一主力（A2109）：5723元/吨
- 区间：5700至5800元/吨
市场相关数据
美国与巴西大豆种植及收割进程
- 美国大豆：
- 播种进程：截至6月20日，达97%，高于去年同期和五年均值。
- 出苗率：截至6月20日，达91%，高于去年同期。
- 优良率：截至6月20日，为60%，略低于去年同期。
- 巴西大豆：
- 收割进程：截至6月3日，达97%，高于去年同期和五年均值。
- 2021年巴西大豆产量预计为1.37亿吨，阿根廷大豆产量预计为1.47亿吨。
进口大豆到港量
- 3月：620万吨
- 4月：预计760万吨
- 5月：预计1070万吨
- 6月：预计920万吨
- 进口大豆到港量低位回升，油厂入榨量持续回升。
国内油厂库存
- 大豆库存：小幅回升，相对偏高。
- 豆粕库存：持续回升，相对偏高。
- 未执行合同：回升至高位，显示市场预期偏强。
生猪市场动态
生猪存栏
- 4月生猪存栏环比增加1%，母猪存栏环比增加1.1%，显示养殖端补栏积极性转淡。
生猪价格
- 整体弱势运行，震荡走低。
养殖利润
- 养殖利润走低，受生猪出栏减少及消费偏淡影响。
生猪饲料产量
- 月度环比回升，显示饲料需求有所改善。
期货与现货价差
- 豆粕与菜粕价差：2109合约价差窄幅震荡，显示两者走势趋近。
总结
- 豆粕：短期维持震荡格局，价格在3380至3440元/吨区间运行，建议期权买入浅虚值看涨期权。
- 菜粕：短期区间震荡，价格在2800至2860元/吨，建议期权买入浅虚值看涨期权。
- 豆一：短期区间震荡，价格在5700至5800元/吨，建议观望或短线操作。
- 市场影响因素：美豆走势、进口大豆到港量、国内油厂库存、生猪存栏与价格、豆粕与菜粕价差等。
- 整体趋势：豆粕与菜粕短期震荡，受供需及替代影响，价格走势相对温和。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
