20210823-大越期货-粕类早报_30页

粕类早报2021-08-23总结

核心内容概览

本报告主要分析了2021年8月23日豆粕、菜粕和大豆的市场走势及影响因素，结合基本面、基差、库存、盘面和主力持仓等多维度数据，给出短期交易策略建议。

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豆粕分析

主要观点

• 基本面：美豆价格震荡回落，受天气改善和技术性卖盘影响，国内豆粕也同步震荡回落，但需求预期良好，油厂挺价支撑价格。
• 基差：现货价格3580元/吨，基差46元，升水期货，显示市场对现货的看好。
• 库存：全国豆粕库存90.72万吨，环比减少8.44%，同比减少9.87%，库存处于相对低位，支撑价格。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
• 结论：美豆短期在1400下方震荡，国内豆粕供需相对均衡，受美豆影响区间震荡为主。关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

交易策略

• 豆粕M2201：短期3450至3510区间震荡，建议期权观望。

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菜粕分析

主要观点

• 基本面：菜粕跟随豆粕震荡回落，油菜籽进口偏少，供应紧张，叠加水产需求良好，支撑价格。
• 基差：现货价格2980元/吨，基差95元，升水期货，显示现货支撑力度。
• 库存：菜粕库存0.44万吨，环比增加68%，同比减少79%，库存处于低位，支撑价格。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
• 结论：菜粕整体跟随豆粕震荡，需求良好支撑价格，库存低位维持偏强震荡。关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口情况及国内油菜籽供应。

交易策略

• 菜粕RM2201：短期2810至2870区间震荡，建议期权观望。

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大豆分析

主要观点

• 基本面：国内大豆价格震荡回落，回归区间震荡阶段。国产大豆供应偏紧，价格远超进口大豆，进口大豆替代增多。
• 基差：现货价格5700元/吨，基差68元，升水期货，显示现货支撑。
• 库存：大豆库存661.75万吨，环比减少1.89%，同比增加22.93%，库存处于高位，压制价格。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空。
• 结论：国内大豆期货价格回落至震荡区间下沿，短期或有反弹，整体维持区间震荡格局。

交易策略

• 豆一A2111：短期5600至5750区间震荡，建议观望为主或短线操作。

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市场动态与数据

进口情况

• 进口大豆到港量：5月1070万吨，6月980万吨，7月950万吨，8月预计820万吨，月度环比小幅减少。
• 油厂大豆库存：维持高位，相对历史同期处于高位。
• 油厂豆粕库存：周度数据高位回落，库存相对中性。
• 油厂未执行合同：高位回落，同比变化不大。
• 油厂周度压榨量：低位回升，显示市场活跃度有所增加。

价格与利润

• 美豆价格：震荡回落，进口成本跟随下降。
• 豆粕价格：跟随美豆震荡，盘面压榨利润维持低位。
• 豆粕现货贴水：维持贴水状态，期货回升而现货平稳。
• 菜粕现货贴水：维持贴水，期货震荡回升，现货平稳。

需求与供应

• 生猪饲料产量：月度环比上升，显示饲料需求有所恢复。
• 生猪存栏量：6月环比增加1.2%，母猪存栏量也环比增加1.2%，显示生猪养殖存续能力增强。
• 生猪价格：低位小幅回升，整体仍偏弱势。
• 仔猪价格：低位震荡，市场补栏积极性转淡。

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总结

• 豆粕：受美豆影响，短期区间震荡，关注南美出口及美国生长情况。
• 菜粕：需求良好支撑，库存低位维持偏强震荡，关注油菜籽进口及国内供应。
• 大豆：价格震荡，进口替代增多，维持区间震荡格局。
• 市场整体：短期以震荡为主，建议观望或短线操作，关注天气、疫情及供需变化对市场的影响。