20241007-华泰期货-EG月报_EG平衡表矛盾不大_关注宏观影响_19页_1mb

乙二醇（EG）市场分析报告摘要（中文）如下：

供应方面：预计四季度供应增量预期，乙二醇基本面有所弱化。当前港口显性库存较低，对价格形成一定支撑。海外供应方面，近期马油和美国南亚装置恢复稳定运行，10月后供应将增加，关注沙特装置恢复情况；国内供应方面，7月下旬以来煤制装置检修较多，预计10月中煤头供应将回归高位。

需求方面：整体呈现季节性好转迹象，刚需支撑尚可，但市场对需求旺季成色预期不强。9月聚酯负荷有所回升，订单呈现好转迹象，但终端坯布成品库存偏高、去化缓慢。

基本面矛盾：预计10月供需双增，平衡表小幅去库；11~12月可能存在累库，但幅度有限，基本面矛盾不大，短期价格区间震荡。

核心观点：EG价格震荡，关注宏观及供需变化。9月EG主力合约价格高位下跌后反弹；产量和利润均符合预期；库存方面，9月主港显性库存明显去库，隐性库存聚酯工厂MEG库存持平。进口方面，9~11月进口预计51万吨、56万吨、57万吨。

风险提示：煤价、油价大幅波动，需求超预期等风险。

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