20210830-中国银河-创业黑马-300688.SZ-2021年中报点评_客户赋能加速成长_SaaS服务化系统值得期待_2页

报告摘要

创业黑马（300688.SZ）2021年中报点评总结

核心内容

创业黑马（300688.SZ）于2021年8月30日发布了2021年半年报，展现了公司在企业服务领域的强劲增长势头。报告指出，公司通过战略升级，实现了营收和利润的显著提升，特别是在企业加速服务和企业服务业务方面表现突出。公司还致力于推动中小企业数字化转型，并计划推出SaaS服务化系统，进一步增强其市场竞争力。

主要观点

业绩表现亮眼：2021年上半年公司实现营收9897.67万元，同比增长70.94%；净利润达527.22万元，同比上升265.08%；扣非净利润为397.79万元，同比上升95.13%。
企业加速服务增长迅猛：该业务实现营收6026.44万元，同比增长98.53%，客户数量达到2,800个，较上年同期增长366.67%；期末合同订单6,978.00万元，同比增长201.95%。
企业服务业务稳步增长：该业务实现营收3507.95万元，同比增长54.57%；客户数量达到5,726个，同比增长536.22%；期末合同订单10,922.21万元，同比增长203.94%。
业务覆盖范围持续扩大：公司以北京为总部，辐射全国多个大区，包括天津、广州、重庆、南京、青岛、厦门等，并在二三线城市积极布局，打造具有地方特色的产业孵化体系。
服务“专精特新”企业成效显著：公司已服务全国106家“专精特新”企业，未来服务数量占比将不断提升，成为该领域的龙头企业。
SaaS平台建设加速：公司正积极搭建企业服务SaaS平台，融合企业加速服务、科创服务、知识产权及大数据资源，研发投入同比增长207.96%。该平台预计于Q3推出，将增强公司的成本优势和市场竞争力。
投资建议：分析师杨晓彤维持“推荐”评级，预计公司2021-2023年营业收入分别为3.02/5.14/8.23亿元，同比增长分别为85%、70%、60%。当前市值对应PS分别为7.15倍、4.21倍、2.63倍，显示出良好的成长空间。

关键信息

战略升级成果显著：企业服务业务实现快速增长，客户数量大幅增加，显示出公司战略的有效性和执行力。
区域布局深化：公司已在全国设立59个分子公司和办事处，助力中小企业在不同区域的拓展与升级。
研发投入高增长：半年内研发投入同比增长207.96%，表明公司对技术和服务平台建设的高度重视。
SaaS平台即将推出：SaaS服务化系统预计在Q3上线，有助于提升公司的服务效率和成本控制能力。
行业与公司评级：公司评级为“推荐”，行业评级为“推荐”，显示其在传媒互联网行业中具有较强的竞争力和发展潜力。

风险提示

市场竞争加剧：随着行业竞争的加剧，公司可能面临市场份额被侵蚀的风险。
业务拓展不及预期：若业务拓展进度不达预期，可能影响公司的增长速度。
政策变动风险：政策环境的变化可能对公司的业务发展和盈利能力产生影响。

联系信息

分析师：杨晓彤，传媒互联网及教育团队负责人，哈尔滨工业大学管理学学士、硕士，2017年加入银河证券研究院。
联系方式：
- 杨晓彤：010-80927626，yangxiaotong@chinastock.com.cn
- 分析师登记编码：S0130518020001
- 特此鸣谢：岳铮