20220626-东证期货-锂周度报告_国常会提进一步释放汽车消费潜力_Pilbara锂精矿拍卖价再创新高_13页_3mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了近期锂产业链的价格走势及市场动态，重点聚焦于国常会释放汽车消费潜力与Pilbara锂精矿拍卖价创新高两大事件对锂行业的影响。同时，报告还涉及新能源车产销回暖、锂盐价格震荡、下游材料价格变化以及行业风险提示等内容。

主要观点

1. 锂产业链价格走势

• 碳酸锂：价格环比小幅上涨，电池级碳酸锂现货均价为46.9万元/吨，环比上涨0.2%；工业级碳酸锂现货均价为45.1万元/吨，环比上涨0.2%。
• 氢氧化锂：价格保持稳定，电池级氢氧化锂粗颗粒和微粉型价格分别为46.8万元/吨和47.6万元/吨，与上周持平。
• 价差变化：碳酸锂电工价差持平，为1.8万元/吨；电池级氢氧化锂与碳酸锂价差由-0.5万元/吨回落至-1.5万元/吨。
• 锂精矿：Pilbara第六次拍卖成交价为7017美元/吨（CIF中国），环比上涨6.6%，显著高于当前现货均价4910美元/吨。

2. 国常会释放汽车消费潜力

• 国务院常务会议提出要进一步释放汽车消费潜力，包括活跃二手车市场、支持新能源汽车消费、完善平行进口政策等措施。
• 新能源汽车购置税减免政策可能延期，刺激政策对市场需求的修复作用正在显现，但实际需求好转仍需观察。

3. 供应端动态

• Pilbara计划于2022年7月第二周举行下一次锂精矿拍卖，预计拍卖量将增加，因Ngungaju矿山将在三季度爬产期结束后达产，带来18-20万吨的增量产能。
• Allkem下调了年度产量指引，但确认二季度锂精矿销售均价将升至5000美元/吨，表明行业利润持续向资源端集中。

4. 下游材料价格

• 磷酸铁锂价格稳定，现货均价为155,500元/吨。
• 三元材料（523、622、811）价格略有下降，分别环比下跌0.4%、0.4%、0.2%。
• 钴酸锂价格环比下跌2.0%，显示其在新能源车需求放缓下的压力。

5. 终端市场回暖

• 5月新能源车产销明显回暖，同比增速显著提升。
• 动力电池装机量增长，预计2022年新能源车渗透率继续上升。

关键信息

• Pilbara拍卖价创新高：6月23日拍卖成交价为7017美元/吨（CIF中国），显著高于现货均价，反映资源端的紧张局势。
• 锂盐价格震荡：短期价格走势以震荡为主，主要受供需矛盾影响。
• 政策利好：国常会释放汽车消费潜力，推动新能源车市场发展，对锂盐需求形成支撑。
• 成本支撑：锂精矿高溢价推动锂盐成本上升，为价格提供支撑。
• 供需拐点待确认：国内锂盐厂产量及碳酸锂进口量环比增加，但锂盐供需拐点尚未明确。

风险提示

• 下游消费不及预期：新能源车需求增长可能不及市场预期。
• 新增产能建设进度：若产能建设进度与预期不符，可能影响市场供需平衡。

投资建议

• 成本端支撑强劲：锂精矿拍卖价上涨及资源端利润集中为锂盐价格提供支撑。
• 需求端修复需时间：刺激政策对需求的提振可能滞后，需持续关注政策效果。
• 短期震荡为主：锂盐价格短期内或维持震荡，供需矛盾是价格进一步上涨的关键。

图表目录（摘要）

• 图表1：锂产业链重点高频价格监测
• 图表2：Pilbara锂精矿拍卖成交价与现货均价对比
• 图表3：澳洲部分矿企锂精矿季度销售均价
• 图表4：锂精矿现货均价
• 图表5：MtCattlin锂精矿生产利润
• 图表6：国内碳酸锂现货均价及电工价差
• 图表7：无锡盘碳酸锂主力合约收盘价
• 图表8：国内碳酸锂期现价差
• 图表9：智利碳酸锂出口均价
• 图表10：国内氢氧化锂现货均价
• 图表11：海内外氢氧化锂价差
• 图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差
• 图表13：锂盐厂理论生产利润
• 图表14：磷酸铁锂价格走势
• 图表15：磷酸铁锂电芯（动力型）均价
• 图表16：三元材料价格走势
• 图表17：523方形三元电芯（动力型）均价
• 图表18：钴酸锂价格走势
• 图表19：钴酸锂电芯（消费型）均价
• 图表20：中国动力电池装机量及同比增速
• 图表21：中国动力电池当月装机占比
• 图表22：中国新能源车产销同比增速
• 图表23：中国新能源车渗透率

报告来源与分析师信息

• 报告来源：上海东证期货有限公司
• 分析师：
  • 曹洋：资深分析师（有色金属），从业资格号：F3012297，投资咨询号：Z0013048，联系电话：8621-63325888-3904，邮箱：yang.cao@orientfutures.com
  • 陈祎萱：从业资格号：F3074710，联系电话：8621-63325888-2722，邮箱：yixuan.chen@orientfutures.com

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公司简介

• 上海东证期货有限公司成立于2008年，是东方证券全资子公司。
• 注册资本23亿元人民币，员工近600人。
• 拥有多个交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 在全国设有33家营业部及134个证券IB分支网点，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。