20221023-华安证券-有色金属行业周报_供应扰动支撑金属价格_锂精矿拍卖价再创新高_17页_1010kb

供应扰动支撑金属价格，锂精矿拍卖价再创新高

核心内容概述

本周有色金属市场整体表现不佳，跑输大盘，跌幅为3.57%。与此同时，新能源金属价格整体上行，其中锂价涨幅显著，而贵金属则呈现震荡态势。行业评级为增持，表明整体有色金属行业未来6个月的投资收益率有望领先市场基准指数5%以上。

主要观点

• 行业整体表现：有色金属板块本周跌幅为3.57%，而上证指数、深证成指、沪深300分别下跌1.08%、1.82%、2.59%。
• 基本金属走势：铜价上涨，铝价小幅下降，锌、铅、镍、锡价格均有不同程度下跌。铜价上涨主要受海外供给扰动和国内产能提升支撑；铝价下跌则因国内电力紧张及海外减产风险。
• 新能源金属走势：锂价小幅上涨，钴价持平。锂价上涨主要因成本支撑和供应紧张，而钴价受终端需求疲软和海外运输问题影响。
• 贵金属走势：黄金价格震荡运行，白银价格上涨。黄金受美联储加息预期和地缘政治风险影响，白银则受益于市场情绪改善。
• 行业动态：有色金属板块出现分化，金属新材料Ⅲ涨幅最大。部分企业发布重要公告，如紫金矿业收购金矿项目、云海金属与宝钢金属合作等。
• 市场关注点：建议关注具备资源自给能力和产业链布局的龙头企业，如赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业、雅化集团等。
• 风险提示：需求不及预期、地缘政治风险、全球央行加息及货币政策持续收紧。

基本金属分析

期货市场

• LME铜：周同比上涨1.58%
• LME锌：周同比上涨1.06%
• LME镍：周同比上涨1.79%
• LME铝：周同比下跌3.14%
• LME铅：周同比下跌6.49%
• LME锡：周同比下跌6.88%

国内现货市场

• 锌：周同比上涨1.25%
• 铅：周同比上涨0.89%
• 铜：周同比下跌1.55%
• 铝：周同比下跌0.21%
• 镍：周同比下跌1.26%
• 锡：周同比下跌2.97%

库存情况

• SHFE铜库存：89.6万吨，周同比上涨40.50%
• SHFE铝库存：184.6万吨，周同比下跌1.17%
• SHFE锌库存：57.7千吨，周同比上涨40.63%
• SHFE铅库存：55.8千吨，周同比下跌5.10%
• SHFE镍库存：3.9千吨，周同比下跌10.85%
• SHFE锡库存：2.7千吨，周同比下跌0.98%

新能源金属分析

锂

• 锂辉石精矿：价格为6,550美元/吨，周同比上涨0%
• 碳酸锂：价格为51.50万元/吨，周同比上涨3.00%
• 氢氧化锂：价格为50.85万元/吨，周同比上涨5.17%
• PLS预拍卖价格：7100美元/吨，折合成本为53万元，对锂价形成支撑

钴

• 钴价：小幅下跌，以刚需采购为主
• 南非罢工：持续时间未知，影响海外钴运输
• 建议关注：华友钴业、寒锐钴业等具备一体化布局的公司

贵金属分析

黄金

• COMEX黄金：1662.5美元/盎司，周同比上涨0.75%
• 伦敦现货黄金：1643.3美元/盎司，周同比下降0.37%
• 沪金现货：388.0元/克，周同比下降1.05%

白银

• COMEX白银：19.40美元/盎司，周同比上涨6.59%
• 伦敦现货白银：18.39美元/盎司，周同比下降2.03%
• 沪银现货：4,365元/千克，周同比下降0.91%

上市公司动态

国内公司公告

• 利源精制：拟出资5,000万元设立全资子公司
• 紫金矿业：收购苏里南Rosebel金矿项目，金额3.6亿美元
• 紫金矿业：收购安徽沙坪沟钼矿，金额59.1亿元
• 云海金属：与宝钢金属签订合作框架协议
• 江西铜业：江西国控通过国有股权无偿划转方式取得江西铜业股份
• 恒邦股份：江西国控通过国有股权无偿划转方式取得恒邦股份股份
• 雅化集团：拟终止对加拿大超锂项目的投资

国外公司新闻

• 欧盟考虑将锂列为有害物质：可能增加加工成本，但欧洲需求仍支撑业务
• 奔驰与Rock Tech Lithium签署15亿欧元协议：供应电池级氢氧化锂
• 特斯拉推进德克萨斯州锂精炼厂建设：以增强电池供应链控制
• 中矿资源与GridMetalsCorp.签署备忘录：合作供应锂辉石矿石

数据追踪

基本金属

• 铜：SHFE铜价6.3万元/吨，周跌1.38%，月涨0.87%
• 铝：SHFE铝价1.9万元/吨，周跌1.57%，月跌0.48%
• 锌：SHFE锌价2.5万元/吨，周涨1.32%，月跌0.48%
• 铅：SHFE铅价1.5万元/吨，周涨0.89%，月涨3.10%
• 镍：SHFE镍价18.8万元/吨，周跌1.26%，月跌2.86%
• 锡：SHFE锡价17.6万元/吨，周跌2.97%，月跌1.40%

贵金属

• 黄金：COMEX黄金价1662.5美元/盎司，周涨0.75%，月跌1.18%
• 白银：COMEX白银价19.40美元/盎司，周涨6.59%，月跌1.00%
• 铂：NYMEX铂价914.60美元/盎司，周涨1.72%，月跌0.96%
• 钯：NYMEX钯价2,060.50美元/盎司，周跌2.53%，月跌5.02%

其他重点关注小金属

• 镁：镁锭价2.71万元/吨，周涨1.50%
• 硅：金属硅价2.21万元/吨，周涨0.91%
• 钛：钛精矿价0.19万元/吨，周涨0.00%
• 钒：钒(≥99.5%)价2,050元/千克，周涨0.00%
• 钨：黑钨精矿价11.00万元/吨，周跌2.65%
• 其他小金属：如锗、钽、钼、铟、锑等均有不同程度涨跌

稀土磁材

• 轻稀土：氧化铈、氧化镧、氧化镨、氧化钕、氧化镨钕价格稳定或微幅波动
• 重稀土：氧化钇、氧化钆、氧化镝、氧化铽价格稳定
• 磁材：钕铁硼35N、35H价格稳定

风险提示

• 需求不及预期：终端市场需求疲软可能影响金属价格
• 地缘政治风险：如欧盟锂政策、俄乌冲突等可能对市场造成冲击
• 全球央行加息及货币政策持续收紧：影响市场流动性及贵金属价格波动