20220605-国盛证券-电力设备行业周报_政策密集出台护航新能源_复工复产下5月电车销量企稳反弹_16页_1mb

电力设备行业总结

核心内容

电力设备行业在政策密集出台的推动下，新能源领域（光伏与风电）及新能源汽车板块均表现出强劲的发展势头。5月电车销量企稳反弹，光伏装机量显著超预期，风电项目开工逐步进入旺季，产业链景气度有望迎来拐点。

主要观点

1. 光伏行业

• 装机预期：2022年全年国内光伏装机或将达到108GW，同比增长96%，远超行业预期。
• 政策支持：《“十四五”可再生能源发展规划》发布，提出风光发电量翻倍目标，风电约为60-70GW/年，光伏约为90-100GW/年。
• 市场空间：实施“千乡万村驭风行动”和“整县推进”政策，预计推动60-80GW市场空间。
• 产业链动态：多晶硅料价格小幅下降，但盈利确定性强；硅片、电池片环节盈利有望改善；组件、逆变器等环节需求增长明显。

2. 风电行业

• 政策调整：风电项目由核准制调整为备案制，有助于加快分散式风电项目的开工与并网。
• 装机增长：5月以来，风电项目进入建设旺季，新能源对稳经济的重要性被多次强调，预计下半年装机需求将集中释放。
• 市场布局：中东南部地区成为分散式风电发展的重点区域，同时推动大型风光基地建设。

3. 新能源汽车

• 政策支持：工信部等四部门联合发布新能源汽车下乡通知，推动农村充换电基础设施建设。
• 交付数据：5月新能源车企交付量环比均转正，理想、哪吒、零跑等车企表现尤为亮眼。
• 产业链改善：随着交付量的回升，中游产业链有望改善，推荐关注宁德时代、璞泰来、亿纬锂能等核心企业。

关键信息

光伏推荐标的

• 多晶硅料：通威股份
• 组件：隆基绿能、晶澳科技、天合光能
• 硅片：中环股份
• 逆变器：阳光电源、锦浪科技、固德威
• 辅材：福斯特、福莱特
• 新技术布局：爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份

风电推荐标的

• 风机龙头：金风科技、明阳智能
• 零部件企业：天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份
• 政策利好：分散式风电发展加速，实施“千乡万村驭风行动”

新能源汽车推荐标的

• 电池企业：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份
• 车企交付数据：
  • 蔚来：7024台，环比+38%
  • 理想：11496台，环比+176%
  • 小鹏：10125台，环比+12%
  • 哪吒：11009台，环比+25%
  • 零跑：10069台，环比+11%
  • 广汽埃安：21056台，环比+106%
  • 比亚迪：114943台，环比+8%

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

行业动态

光伏行业

• 三峡集采：3.8GW组件集采均价1.951元/瓦
• 雅砻江项目：1.2GW组件中标均价2.05元/W
• 高景项目：投资220亿元，建设50GW拉晶和30GW切片项目

风电行业

• 金风科技：预中标华电北疆800MW风机采购
• 中电建项目：运达股份、金风科技中标锡林浩特1GW风机采购
• 福建规划：新增15GW海上风电，4GW并网

新能源汽车

• 宁德时代：瑞庆时代一工厂投产，投资120亿元
• 国轩高科：宜春10GWh、南京20GWh项目投产
• 比亚迪：收购6座非洲锂矿，覆盖未来十余年电池需求

投资建议

光伏

• 重点推荐：赛伍技术、晶科能源、隆基股份、福斯特、亿纬锂能、爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份

风电

• 重点推荐：金风科技、明阳智能、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份

新能源车

• 重点推荐：宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份

投资评级说明

• 买入：相对同期基准指数涨幅在15%以上
• 增持：相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间
• 减持：相对同期基准指数跌幅在5%以上

资料来源

• Wind
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