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矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（5月4日-5月8日）

核心内容

本报告对钢铁行业相关企业的近期动态进行了跟踪分析，涵盖矿山、钢厂及钢贸商的生产、库存、采购和市场预期等方面。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率上升：5月8日，全国70家样本矿山企业日总产量9万吨，产能利用率升至48.9%，较上次增加2.5%；总库存143万吨，较上次减少4.09万吨。
• 外矿发货量增加，到港量减少：4月27日-5月3日，海外铁矿石发货总量2081.9万吨，较上次增加188万吨；中国北方6大港口铁矿石到港量917万吨，较上次减少92万吨。
• 港口库存下降：5月8日，全国主要港口铁矿石库存总量8991万吨，较上次减少516万吨。

钢厂动态

• 检修高炉容积占比微升：5月8日，全国样本钢厂检修高炉容积占比17.69%，较上次上升0.23%；检修高炉影响日均铁水产量17.37万吨。
• 亏损企业数量大幅增加：5月8日，全国163家样本钢厂中亏损企业达80家，亏损比例49.08%，较上次增加7.36%。
• 进口矿配比上升，库存增加：4月30日，样本钢厂进口矿平均配比达94%，库存28.69万吨，环比增加0.23万吨；国产矿库存0.99万吨，环比减少0.05万吨。
• 炼焦煤库存增加：5月8日，50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存870.15万吨，环比增加1.08%；平均可用天数为15.14天，较上次减少0.28天。

钢贸商动态

• 社会库存全面下降：5月4日-5月8日，各地区钢材社会库存以降为主，螺纹钢、线材库存降幅明显，热卷、冷轧板、中厚板库存小幅下降。
• 上海终端采购量增加：5月8日，上海市场样本终端线螺周采购量18518.4吨，环比增加20.23%。

关键信息

• 市场预期：本周矿价和钢价预计盘整震荡。
• 风险提示：
  • 房地产需求持续下滑；
  • 钢材出口大幅减少；
  • 环保去产能效果不及预期；
  • 矿石巨头可能合谋操纵价格。

重点公司盈利预测

数据来源

• 公司财务报表
• 广发证券发展研究中心
• 我的钢铁网

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

报告日期

2015-05-12

分析师信息

• 冯刚勇：首席分析师，中南大学工学学士，中国科学技术大学 MBA，2008年进入广发证券发展研究中心，多次获得新财富最佳分析师称号。
• 李莎：资深分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011年进入广发证券发展研究中心，多次获得新财富钢铁行业团队奖项。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。