20140922-广发证券-钢铁行业_矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_12页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结

核心内容概述

本报告总结了2014年9月15日至9月19日期间，中国钢铁行业的矿山、钢厂及钢贸商的动态情况，并对市场趋势进行了预测与分析。报告涵盖产能利用率、库存变化、检修情况、亏损企业数量、矿价与钢价预期等多个维度，为行业参与者提供市场参考。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率上升：9月19日，全国70家样本矿山企业日总产量为10.69万吨，产能利用率升至62.50%，较上次上升0.70%。但总库存减少0.96万吨，显示库存压力有所缓解。
• 外矿发货与到港量下降：9月8日-14日，海外铁矿石发货总量为2008.5万吨，较上次下降189.8万吨。中国北方6大港口铁矿石到港量为933万吨，较上次下降127万吨。
• 港口库存增加：全国主要港口铁矿石库存总量为11370万吨，环比增加29万吨，显示港口库存处于上升趋势。

钢厂动态

• 检修高炉增加：9月19日，全国样本钢厂检修高炉36座，检修容积占比升至10.39%，较上次上升1.33%。检修影响日均铁水产量12.22万吨，较上次增加1.23万吨。
• 亏损企业数量增加：样本钢厂亏损企业数量达50家，亏损比例为30.67%，较上次上升5.52%，显示钢厂盈利能力承压。
• 进口矿使用比例稳定：样本钢厂进口矿配比仍为88%，但进口矿库存环比下降2.36万吨，国产矿库存环比下降0.40万吨。
• 炼焦煤库存增加：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1026.97万吨，环比上升0.65%。炼焦煤平均可用天数为16.31天，较上次减少0.15天。

钢贸商动态

• 社会库存全面下降：9月15日-19日，各地区钢材社会库存以降为主，降幅明显。其中螺纹钢、线材、热卷库存降幅较大。
• 终端采购量减少：上海市场样本终端线螺周采购量为16599吨，环比减少1667吨，降幅达9.13%。

关键信息

产能与库存

• 矿山产能利用率：62.50%，较上次上升0.70%。
• 矿山库存：全国矿山铁精粉总库存为155.54万吨，较上次减少0.96万吨。
• 港口库存：全国主要港口铁矿石库存总量为11370万吨，环比增加29万吨。
• 钢厂库存：样本钢厂进口矿平均库存为30.88万吨，国产矿平均库存为1.18万吨。
• 炼焦煤库存：样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤总库存为1026.97万吨，环比增加6.6万吨。

市场预期

• 矿价预期：市场预计本周矿价稳中偏弱。
• 钢价预期：钢价以跌为主，螺纹钢、中厚板、冷轧板、热轧板价格均面临下跌压力。

风险提示

1. 宏观经济企稳的持续性：若宏观经济未能持续复苏，将对钢铁行业造成不利影响。
2. 地产需求下行风险：房地产行业需求疲软可能进一步拖累钢价。
3. 行业盈利恢复的持续性：钢厂盈利能力恢复的持续性存在不确定性。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：持有
• 报告日期：2014-09-22

分析师信息

• 冯刚勇：首席分析师，中国科学技术大学MBA，2008年加入广发证券，多次获得新财富最佳分析师称号。
• 李莎：资深分析师，清华大学材料科学与工程硕士，多次获得新财富最佳分析师团队奖项。
• 王招华：资深分析师，北京大学经济学学士，曾任职于天相投顾、国都证券、国金证券等机构，2010年获得新财富钢铁行业第一名（团队）。

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