20140804-广发证券-钢铁行业_矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_12页_1mb

钢铁行业动态跟踪总结（7月28日-8月1日）

核心内容

本报告对矿山、钢厂及钢贸商的近期动态进行了跟踪分析，涵盖产能利用率、库存变化、采购情况及市场预期等多个方面。同时，对重点公司进行了盈利预测，并给出了行业整体的投资评级。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率提升：7月25日，全国70家样本矿山企业日总产量为10.54万吨，产能利用率升至63.90%，较上次提升1.50%。
• 铁精粉库存下降：全国矿山总库存为134.65万吨，较上次减少6.87万吨。
• 外矿发货量上升，到港量下降：7月21日-7月27日，海外铁矿石发货总量2195.3万吨，较上次增加224.5万吨；中国北方6大港口到港量减少至710万吨。
• 港口库存下降：8月1日，全国主要港口铁矿石库存总量为11333万吨，较上次减少12万吨。

钢厂动态

• 检修高炉容积占比上升：8月1日，全国样本钢厂检修高炉容积占比达9.81%，较上次增加0.16%。
• 亏损企业数量增加：样本钢厂亏损企业31家，亏损比例达19.02%，较上次增加0.62%。
• 进口矿配比下降：7月31日，样本钢厂平均使用进口矿配比为86%，较上次下降1%。
• 炼焦煤库存减少：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存减少22.78万吨，平均可用天数降至15.5天。

钢贸商动态

• 社会库存小幅下跌：7月28日-8月1日，社会库存总量小幅下跌，各品种库存全面下降。
• 上海终端采购量上升：8月1日，上海市场样本终端线螺周采购量为21135吨，环比增加2851吨，增幅15.59%。

关键信息

市场预测

• 矿价：市场预计本周矿价将盘整偏强。
• 钢价：市场预计本周钢价将盘整偏弱。

风险提示

1. 宏观经济企稳的持续性
2. 房地产需求下行风险
3. 行业盈利恢复的持续性

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：持有
• 报告日期：2014-08-04

数据来源

• 公司财务报表
• 我的钢铁网
• 广发证券发展研究中心

分析师信息

• 冯刚勇：首席分析师，中国科学技术大学 MBA，具备多年大型钢厂生产、技术管理经验，2008年加入广发证券，多次获得新财富最佳分析师奖项。
• 李莎：资深分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011年加入广发证券，团队多次获得新财富最佳分析师奖项。
• 王招华：资深分析师，北京大学 CCER 经济学学士，曾供职于国都证券、国金证券等机构，2010年获得新财富钢铁行业第一名（团队）。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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