钢铁行业动态跟踪总结（12月16日-12月20日）
核心内容概述
本报告总结了12月16日至12月20日期间，中国钢铁行业在矿山、钢厂、钢贸商及市场预期方面的关键动态。整体来看，行业面临需求疲软、库存压力及亏损风险，市场对矿价和钢价预计以盘整为主。
主要观点
1. 矿山动态
- 国内矿山产能利用率下降：12月13日，全国70家样本矿山企业日总产量为12.61万吨，产能利用率为80%，较上次下降1%；总库存为44.35万吨，较上次减少2.55万吨。
- 外矿发货量上升，到港量下降：12月9日至15日，海外铁矿石发货总量为2082.3万吨，较上次增加367.7万吨；但中国北方6大港口到港量为973万吨，较上次减少155万吨。
- 港口库存上升：12月20日，全国主要港口铁矿石库存总量为8857万吨，较上次增加122万吨。
- 区域情况：
- 东北：钢厂提前补库，采购节奏放缓，部分钢厂压价，矿山库存小幅增加。
- 华北：钢厂冬储积极性不高，部分企业库存上升，预计1月有检修。
- 河北：部分矿山复产，钢厂加价采购，库存下降。
- 华东：矿山库存处于低位，部分将检修，开始囤货。
- 华南：部分大型矿山停产检修，市场资源紧张，部分客户被迫采购。
2. 钢厂动态
- 高炉检修增加：12月20日，全国样本钢厂检修高炉56座，较上次增加8座，检修容积占比为11.96%，影响日均铁水产量14.57万吨。
- 亏损情况加剧：样本钢厂亏损80家，较上次增加2家，亏损比例为49.08%。
- 进口矿配比上升：样本钢厂进口矿配比为75%，较上次增加0.5%；进口矿平均库存为41万吨，国产矿平均库存为5万吨。
- 炼焦煤库存增加：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为1290.33万吨，环比增加28.33万吨，炼焦煤平均可用天数为20.17天。
3. 钢贸商动态
- 社会库存小幅上涨：12月16日至20日，社会库存总量小幅上升，各地区库存以涨为主，品种间涨跌互现。
- 终端采购量下降：上海市场样本终端线螺周采购量为17302.47吨，环比下跌8623.05吨，跌幅33.26%。
关键信息汇总
矿山数据
| 指标 |
数值（万吨） |
变动 |
| 全国矿山日总产量 |
12.61 |
-0.22 |
| 全国矿山产能利用率 |
80% |
-1% |
| 全国矿山总库存 |
44.35 |
-2.55 |
| 外矿发货总量 |
2082.3 |
+367.7 |
| 到港量 |
973 |
-155 |
| 港口库存 |
8857 |
+122 |
钢厂数据
| 指标 |
数值 |
变动 |
| 检修高炉数量 |
56座 |
+8 |
| 检修容积占比 |
11.96% |
+1.13% |
| 亏损企业数量 |
80家 |
+2 |
| 亏损比例 |
49.08% |
+1.23% |
| 进口矿配比 |
75% |
+0.5% |
| 进口矿库存 |
41万吨 |
+1 |
| 国产矿库存 |
5万吨 |
+1 |
| 炼焦煤总库存 |
1290.33万吨 |
+28.33 |
| 炼焦煤平均可用天数 |
20.17天 |
+0.57 |
钢贸商数据
| 指标 |
数值（万吨） |
变动 |
| 社会库存总量 |
1340.56 |
+0.65 |
| 螺纹钢库存 |
515.5 |
+1.37 |
| 线材库存 |
135.2 |
+3.82 |
| 热卷库存 |
390 |
-0.53 |
| 冷轧板库存 |
157 |
-0.52 |
| 中厚板库存 |
142.86 |
-0.28 |
市场预期
- 矿价预期：市场预计本周矿价将盘整为主。
- 钢价预期：市场预计钢价将盘整震荡，不同品种价格预期差异较大。
风险提示
- 钢铁下游建筑业和制造业需求低于预期，可能导致钢价持续下跌。
- 环保检查和淘汰落后产能力度不及预期。
- 钢价持续走低，行业面临亏损风险。
重点公司盈利预测
| 公司简称 |
评级 |
股价 |
EPS（12A） |
EPS（13E） |
EPS（14E） |
PE（12A） |
PE（13E） |
PE（14E） |
PB |
| 玉龙股份 |
买入 |
11.46 |
0.37 |
0.46 |
0.61 |
30.97 |
24.91 |
18.79 |
1.89 |
| 久立特材 |
买入 |
17.54 |
0.50 |
0.68 |
0.92 |
35.08 |
25.79 |
19.07 |
3.28 |
| 金洲管道 |
买入 |
7.55 |
0.34 |
0.39 |
0.52 |
22.21 |
19.36 |
14.52 |
1.45 |
| 新兴铸管 |
买入 |
6.24 |
0.66 |
0.30 |
0.40 |
9.45 |
20.80 |
15.60 |
0.99 |
| 方大特钢 |
买入 |
3.74 |
0.40 |
0.48 |
0.57 |
9.35 |
7.79 |
6.56 |
2.08 |
行业评级
联系信息
- 分析师：冯刚勇
- 邮箱：fgy@gf.com.cn
- 电话：020-87555888-8804
- 联系人：杨夏
- 邮箱：yangxia@gf.com.cn
- 电话：020-87555888-8681
投资评级说明
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上 |
| 持有 |
预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10% |
| 卖出 |
预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上 |
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