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钢铁行业动态跟踪总结（2月17日-2月21日）

核心内容概览

一、矿山动态跟踪

• 国内矿山产能利用率上升：2月21日，全国70家样本矿山企业日总产量12.21万吨，较上次增加0.35万吨；产能利用率升至80%，较上次增加5%；总库存67.37万吨，较上次增加10.67万吨。
• 外矿发货与到港量增加：2月10日-2月16日，海外铁矿石发货总量1831.9万吨，较上次增加176.4万吨；中国北方6大港口铁矿石到港量1084万吨，较上次增加389万吨。
• 港口库存上升：2月21日，全国主要港口铁矿石库存总量10720万吨，较上次增加108万吨。
• 区域分析：
  • 东北：矿山复产有限，市场疲软，库存略增。
  • 华北：受天气影响，运输受限，钢厂采购延缓，库存大幅增加。
  • 河北：矿山复产未达预期，钢厂谨慎采购，库存小幅下降。
  • 华东：钢厂与贸易商资金紧张，采货有限，库存变化不大。
  • 华南：受气候影响，运输不畅，前期合同完成，库存偏高。

二、钢厂动态跟踪

• 高炉检修增加：2月21日，全国样本钢厂检修高炉59座，占总高炉容积的11.54%，较上次增加1.86%；影响日均铁水产量13.20万吨，较上次增加2.04万吨。
• 亏损情况加剧：样本钢厂亏损110家，占总样本数的67.40%，较上次增加7家，亏损比例明显上升。
• 进口矿与国产矿库存变化：
  • 进口矿平均库存37万吨，较上次减少4万吨；国产矿平均库存5万吨，较上次持平。
  • 进口矿库存天数29天，国产矿库存天数9天，进口矿库存天数下降7天。
• 炼焦煤库存下降：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存1084.25万吨，环比减少25.67万吨，降幅2.31%；平均可用天数16.96天，较上次减少0.41天。
• 区域库存表现：
  • 华东及华中地区库存低于去年同期，降幅明显。
  • 华北、东北地区库存仍有下降空间。
  • 螺纹钢、线材库存涨幅显著，冷轧板库存小幅上升，热卷库存微涨，中厚板库存小幅下跌。

三、钢贸商动态跟踪

• 社会库存上涨：2月17日-2月21日，社会库存总量上升，各地区库存全面上涨，部分品种涨幅显著。
• 上海终端采购量激增：2月14日，上海市场样本终端线螺周采购量16091吨，环比上升11854.05吨，涨幅达279.78%。
• 品种库存趋势：
  • 螺纹钢、线材库存上涨。
  • 冷轧板库存小幅上升，热卷库存微涨，中厚板库存小幅下跌。

四、市场预期与观点

• 矿价预测：市场预计本周矿价将盘整下行。
• 钢价预测：钢价将震荡运行，偏弱趋势明显。
• 调查结果：
  • 矿价：东北60%看稳，40%看跌；华北50%看跌，50%看稳；华东70%看跌，30%看稳；华南70%看稳，30%看跌。
  • 钢价：螺纹钢56.69%平盘，30.41%看跌，12.90%看涨；中厚板77.97%平盘，18.64%看跌，3.39%看涨；冷轧板62.96%平盘，25.93%看跌，11.11%看涨；热轧板73.74%平盘，24.24%看跌，2.02%看涨。

关键信息

• 国内矿山产能利用率提升，但库存增加，表明供应压力有所上升。
• 外矿发货与到港量同步上升，港口库存增加，反映铁矿石供应持续。
• 钢厂检修增加，影响铁水产量，同时亏损企业数量上升，行业盈利压力加大。
• 进口矿使用比例上升，库存下降，国产矿库存相对稳定。
• 炼焦煤库存下降，可用天数减少，显示炼焦煤供应紧张。
• 钢贸商库存上升，终端采购量大幅增加，反映市场存在一定需求。
• 市场对矿价与钢价持观望态度，多数认为矿价将盘整下行，钢价震荡偏弱。

风险提示

1. 钢铁下游建筑业和制造业需求低于预期，可能影响钢价走势。
2. 环保去产能力度不及预期，可能对行业造成不利影响。
3. 钢价持续走低，行业面临亏损风险。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：持有（预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%）。

数据来源

• 公司财务报表
• 广发证券发展研究中心
• 我的钢铁网